Los grandes holders incrementan saldos un 21 % mientras reaparecen las entradas en ETFs spot
Reacumulación tras una fase histórica de distribución
Los datos on-chain muestran que las Bitcoin ballenas han retomado la acumulación tras finalizar la fase de venta más rápida desde comienzos de 2023. Según métricas de CryptoQuant, las direcciones que poseen entre 1.000 y 10.000 BTC añadieron 46.000 BTC esta semana, llevando el cambio neto anual a terreno positivo por primera vez desde el cuarto trimestre de 2025.
Este repunte supone un aumento del 21 % respecto al mínimo reciente y llega después de un drawdown anual de 220.000 BTC, el mayor giro negativo desde principios de 2023, tras un máximo de acumulación de 400.000 BTC registrado en diciembre de 2024.
Los “dolphins” siguen reduciendo exposición
El panorama es distinto para los llamados “dolphins”, direcciones con entre 100 y 1.000 BTC que incluyen Bitcoin ETF y tesorerías corporativas. Este grupo continuó reduciendo posiciones, con los saldos cayendo a 589.000 BTC, lo que extiende el retroceso a cerca del 38 % desde el pico alcanzado en octubre de 2025.
Aunque los flujos de los dolphins han tenido mayor impacto en el precio durante este ciclo por su escala, la desaceleración persistente sugiere una menor presión compradora institucional a corto plazo.
Impacto histórico en el precio
Históricamente, la acumulación de ballenas ha precedido a movimientos alcistas relevantes, actuando como una señal estructural temprana más que como un catalizador inmediato de precio. En el ciclo actual, los picos de acumulación de ballenas y dolphins no han estado alineados, pero el reciente giro positivo de las ballenas podría anticipar un cambio de fondo si se mantiene.
¿$100.000 como próximo soporte?
La reanudación de la acumulación por parte de grandes holders coincide con el retorno de entradas a los ETFs spot, reforzando la narrativa de reequilibrio tras la fase de distribución. Si este comportamiento persiste y la demanda spot se consolida, el mercado podría empezar a plantearse niveles cercanos a 100.000 dólares como zona de soporte en el medio plazo.
Conclusión
El rebote del 21 % en los saldos de las ballenas marca un punto de inflexión tras el sell-off más agresivo desde 2023. Aunque los dolphins siguen reduciendo exposición, la historia sugiere que la reacumulación de grandes holders suele preceder a fases alcistas más amplias, dejando al mercado atento a si esta señal estructural se confirma en las próximas semanas.
