El nuevo fondo ETHB de BlackRock distribuirá recompensas de staking de Ethereum mediante pagos mensuales, marcando un nuevo paso en la institucionalización del staking en EE. UU.
BlackRock introduce el iShares Staked Ethereum Trust
BlackRock lanzará en Nasdaq su nuevo producto iShares Staked Ethereum Trust, que cotizará bajo el ticker ETHB, convirtiéndose en uno de los primeros fondos de Ethereum con staking disponibles para inversores estadounidenses.
El fondo distribuirá el 82% de las recompensas generadas por el staking de Ethereum a los inversores, mediante pagos mensuales, en un modelo similar al reparto de dividendos en fondos tradicionales.
El 18% restante de las recompensas se destinará al propio trust, a los custodios y a los proveedores del servicio de staking.
Según el prospecto del fondo, entre el 70% y el 95% del Ethereum del fondo estará en staking en cualquier momento.
Parte del capital podría migrar desde otros ETF de Ethereum
El responsable de renta variable en EE. UU. de BlackRock, Jay Jacobs, señaló que el lanzamiento de ETHB podría provocar un traslado de capital desde el fondo ETHA hacia el nuevo producto con staking.
ETHA, el ETF de Ethereum de BlackRock lanzado en julio de 2024, cuenta actualmente con $6.500 millones en activos bajo gestión y mantiene una alta liquidez en el mercado.
Según Jacobs, muchos inversores que poseen ETH directamente o a través de fondos están interesados en obtener rendimiento mediante staking, lo que podría impulsar la adopción del nuevo producto.
También se espera que ETHB atraiga inversores que actualmente poseen Ethereum directamente y realizan staking por su cuenta, ya que el fondo ofrecerá una exposición más cercana a ese modelo dentro de un producto regulado.
Coinbase y Anchorage actuarán como custodios
BlackRock ha seleccionado a Coinbase y Anchorage Digital como custodios del fondo.
Según una actualización del prospecto presentada ante la SEC, Coinbase recibirá un 10% de las recompensas de staking como tarifa base, aunque esta comisión se reducirá al 6% si el fondo alcanza los $20.000 millones en activos bajo gestión.
El fondo también ha aprobado a Figment Inc., Galaxy Blockchain Infrastructure y Attestant Limited como validadores encargados de participar en el staking de Ethereum.
Además, BlackRock exige que los validadores no mezclen los ETH del fondo con otros activos y que utilicen claves separadas exclusivamente para el ETH perteneciente al trust.
Competencia con Grayscale y otros productos de staking
El principal competidor del nuevo fondo será Grayscale, que ya ofrece dos productos vinculados al staking de Ethereum.
En el Grayscale Ethereum Mini Trust, el 94% de las recompensas de staking se transfieren a los inversores, mientras que el fondo ETHE distribuye el 77%.
Sin embargo, ETHE tiene una comisión de gestión del 2,5%, muy superior al 0,25% que cobrará BlackRock en ETHB, una vez finalice su comisión promocional inicial del 0,12%.
Otro competidor en el mercado es el REX-Osprey ETH + Staking ETF, lanzado en 2025, que distribuye el 100% de las recompensas de staking, aunque gran parte de su exposición proviene de otros fondos y no directamente de Ethereum.
Conclusión
El lanzamiento de ETHB marca un nuevo avance en la integración entre finanzas tradicionales y staking en Ethereum, ofreciendo a inversores institucionales una forma regulada de obtener rendimiento on-chain. Si el producto logra atraer capital desde ETF existentes o desde inversores que poseen ETH directamente, podría convertirse en uno de los vehículos más relevantes para la exposición institucional al staking de Ethereum.
