Recorte de objetivo, pero con upside del 150 %
El banco de inversión TD Cowen reafirmó su visión positiva sobre Strategy, pese a la fuerte caída del valor en bolsa durante la segunda mitad de 2025. El analista Lance Vitanza redujo su precio objetivo a 12 meses desde 500 hasta 440 dólares, lo que aún implica un potencial alcista cercano al 150 % desde los niveles actuales en torno a 175 dólares.
Compras agresivas de Bitcoin en plena debilidad del mercado
Vitanza destacó que la compañía liderada por Michael Saylor continúa apostando de forma agresiva por Bitcoin, aprovechando lo que define como una “depresión temporal” del precio. La semana pasada, Strategy levantó 1.250 millones de dólares para adquirir 13.627 BTC adicionales, reforzando su enfoque de acumulación a largo plazo.
El analista ahora estima que las tenencias de Bitcoin de la empresa aumentarán en 155.000 BTC durante 2026, frente a una previsión anterior de 90.000, elevando el total por encima de 800.000 BTC.
Menor yield, pero mayor exposición absoluta
TD Cowen revisó a la baja el rendimiento esperado del llamado “BTC Yield” hasta el 7,1 %, desde el 8,8 % previo y muy por debajo del 22,8 % registrado en 2025. Esta reducción se debe principalmente a la reciente emisión de acciones ordinarias a un precio cercano al valor neto de los activos.
Aun así, Vitanza elevó su estimación de ganancia en dólares vinculada a Bitcoin para 2026 hasta 9.400 millones de dólares, frente a los 6.300 millones previstos anteriormente.
Bitcoin como motor de la tesis a largo plazo
El analista sigue considerando a Strategy como un vehículo eficaz para obtener exposición a Bitcoin, especialmente para inversores con horizonte de largo plazo. En su escenario base, TD Cowen proyecta que Bitcoin alcance los 177.000 dólares a finales de 2026 y los 226.000 dólares a finales de 2027, lo que reforzaría de forma significativa el valor implícito de la estrategia de tesorería de la compañía.
Conclusión
Aunque Strategy sufrió una corrección severa en 2025, TD Cowen considera que la tesis de Michael Saylor sigue intacta. Con nuevas compras de BTC, un balance cada vez más apalancado al precio de Bitcoin y expectativas alcistas a medio plazo, la firma mantiene un perfil de alto riesgo, pero con un potencial de revalorización sustancial para inversores pacientes.
