La plataforma Pump.fun ha revolucionado el ecosistema de Solana gracias a su sistema de creación instantánea de tokens, el modelo de “graduación” por curva de bonos y su liquidez bloqueada. Estos factores le han permitido acaparar hasta el 80% del mercado de memecoins, aunque la competencia, los riesgos legales y las fluctuaciones del mercado podrían poner a prueba su liderazgo.
Creación con un clic
Pump.fun es una plataforma nativa de Solana que permite lanzar tokens con solo unos clics. Cada nuevo proyecto comienza en un contrato de curva de bonos donde se venden aproximadamente 800 millones de tokens de forma secuencial.
Una vez completada la venta, el token “se gradúa” y pasa automáticamente a la DEX interna PumpSwap.
El coste de graduación es mínimo (0,015 SOL) y se descuenta directamente de la liquidez del proyecto. Además, PumpSwap quema los tokens LP tras la graduación, bloqueando la liquidez para evitar su retirada manual, una medida que reduce los riesgos de rug pulls y estandariza la formación de precios inicial.
Solo entre el 0,7 % y el 0,8 % de los tokens lanzados logran “graduarse”, lo que demuestra que la mayoría se quedan en etapas puramente especulativas.
La fórmula de su dominio
Pump.fun logró su posición combinando simplicidad, seguridad y un modelo de liquidez predecible. Durante el auge de los memecoins en Solana, esta estructura le permitió dominar el mercado.
En agosto de 2025, llegó a concentrar cerca del 75 % de los nuevos lanzamientos en la red, alcanzando picos de hasta el 80 %.
Su dominio se reforzó con dos estrategias clave: un agresivo programa de recompra de su token nativo (PUMP) —que en algunas semanas absorbió más del 90 % de los ingresos— y el programa de incentivos Project Ascend, que premia a los creadores más activos.
Un modelo cíclico pero resistente
La actividad de Pump.fun ha demostrado ser cíclica. Tras alcanzar un máximo en enero de 2025 con más de 1.200 lanzamientos diarios, la cifra cayó un 80 % en febrero antes de recuperarse a finales de verano.
En agosto, la plataforma volvió a generar más de 13 millones de dólares semanales en comisiones y acumuló más de 800 millones en ingresos totales desde su creación.
Durante los periodos de mayor actividad, su cuota de mercado oscila entre el 70 % y el 80 %, consolidando su papel como la principal plataforma de lanzamiento de tokens en Solana.
Competidores y amenazas
Los rivales intentan romper su hegemonía con estructuras de tarifas más bajas o incentivos más agresivos. LetsBonk, HeavenDEX y Raydium LaunchLab han sido los principales competidores, aunque ninguno ha logrado sostener su liderazgo.
Aun así, el coste de cambiar de plataforma es bajo y los creadores tienden a migrar hacia donde encuentran mayor liquidez o mejores recompensas, lo que mantiene la competencia viva.
Riesgos de seguridad y legales
Pump.fun ha enfrentado varios incidentes relevantes. En mayo de 2024, un exempleado explotó accesos internos y retiró 1,9 millones de dólares, lo que obligó a detener temporalmente el servicio.
En febrero de 2025, su cuenta oficial de X (Twitter) fue hackeada para promocionar un token falso, evidenciando vulnerabilidades en la seguridad social del proyecto.
Más grave aún, la empresa enfrenta múltiples demandas civiles en EE. UU. por la presunta venta de valores no registrados. La demanda colectiva consolidada, presentada en julio de 2025, incluye cargos bajo la Ley RICO. Un fallo adverso podría sentar un precedente y alterar la forma en que las launchpads descentralizadas operan.
¿Podrá mantener su posición?
El dominio de Pump.fun depende de su capacidad para mantener los incentivos a creadores, las recompras y la liquidez bloqueada.
Si estas estrategias continúan, su liderazgo podría prolongarse incluso en fases bajistas. Sin embargo, los litigios en curso, los problemas de seguridad o los cambios en las tarifas podrían erosionar rápidamente su ventaja competitiva.
Factores clave a seguir:
- Cuota semanal de mercado en lanzamientos “graduados”
- Volumen de recompras e incentivos de Project Ascend
- Cambios en tarifas o políticas de liquidez
- Evolución del TVL y del volumen DEX en Solana
- Avances legales en EE. UU.
A pesar de los riesgos, la recuperación de Pump.fun en agosto confirma la solidez de su modelo: una combinación de simplicidad, liquidez y efecto red que sigue marcando el ritmo del mercado de memecoins en Solana.
