Los primeros grandes poseedores de Bitcoin están moviendo sus fondos hacia productos regulados como el ETF IBIT de BlackRock, impulsados por nuevas reglas que facilitan la conversión directa de BTC a participaciones institucionales.
BlackRock atrae a las ballenas de Bitcoin con su ETF IBIT
21 de octubre de 2025 — Los grandes tenedores de Bitcoin, conocidos como ballenas, están migrando parte de sus activos hacia los ETF al contado, en especial hacia el iShares Bitcoin Trust (IBIT) de BlackRock, según declaraciones del director de activos digitales de la firma, Robbie Mitchnick, a Bloomberg.
Mitchnick reveló que más de 3.000 millones de dólares en Bitcoin ya se han convertido en participaciones del ETF de BlackRock, destacando un cambio estructural en la forma en que las grandes fortunas gestionan su exposición al activo digital.
“Tras años de autocustodia, muchas ballenas están descubriendo la conveniencia de mantener su exposición dentro de su relación financiera existente con asesores o bancos privados”, explicó Mitchnick.
Esta tendencia permite a los inversores conservar su exposición a BTC ($112.437) mientras integran sus activos en el sistema financiero tradicional, facilitando el acceso a servicios de inversión, préstamos y gestión patrimonial.
La nueva regla de la SEC impulsa el cambio institucional
El reciente cambio normativo de la SEC que autoriza la creación y redención “in-kind” (en especie) para los ETF de criptomonedas ha sido clave en esta transición.
Ahora, los participantes autorizados pueden intercambiar directamente Bitcoin por participaciones del ETF, sin necesidad de convertir a efectivo, reduciendo la carga fiscal y aumentando la eficiencia de las operaciones institucionales.
Gracias a esta ventaja, el ETF de BlackRock se consolidó como el más exitoso de los lanzados en EE. UU., superando los 88.000 millones de dólares en activos bajo gestión, según datos de Bitbo.
En junio, IBIT se convirtió en el ETF más rápido de la historia en alcanzar los 70.000 millones de dólares en activos gestionados.
“Not your keys, not your coins”: el debate sobre la autocustodia
El auge de los ETF al contado también ha reavivado el debate sobre la autocustodia, uno de los principios fundacionales de Bitcoin.
Durante más de una década, la comunidad defendió la idea de que mantener las claves privadas era esencial para la soberanía financiera, resumida en la frase “not your keys, not your coins”.
Sin embargo, la institucionalización de Bitcoin está cambiando esa narrativa.
Según el analista Willy Woo, los datos on-chain muestran que la cantidad de BTC en autocustodia rompió una tendencia alcista de 15 años, lo que podría marcar un punto de inflexión histórico en el comportamiento de los inversores.
“La demanda de ETF está drenando parte del interés por la autocustodia”, señaló Woo en julio.
Aun así, los ETF no compiten directamente con las carteras personales: ofrecen una puerta de entrada regulada para grandes capitales que buscan exposición sin asumir riesgos operativos o de custodia.
Un nuevo paradigma para la adopción institucional
El flujo de ballenas hacia productos financieros tradicionales refleja la maduración del mercado de Bitcoin, 15 años después del bloque génesis de Satoshi Nakamoto.
Ahora, la exposición al activo digital se integra en carteras institucionales de la misma manera que los bonos o las acciones tecnológicas.
“Estamos viendo cómo Bitcoin se consolida como un activo financiero convencional”, concluyó Mitchnick.
