Markus Thielen, fundador de 10x Research, considera que la creciente participación de Wall Street ha transformado el comportamiento de Bitcoin, reduciendo las subidas explosivas que caracterizaban sus ciclos anteriores. El analista mantiene una previsión de 90.000 dólares para finales de 2026, aunque cuestiona la verdadera demanda institucional de los ETF y advierte sobre los desafíos económicos de Ethereum.
Wall Street transforma los movimientos de Bitcoin
Bitcoin podría haber dejado atrás los ciclos caracterizados por subidas consecutivas de dos dígitos, según Markus Thielen, fundador de la firma de análisis 10x Research.
En una entrevista publicada este 3 de noviembre de 2026, el especialista explicó que la entrada de operadores institucionales ha cambiado la dinámica del mercado.
Uno de los factores principales es la creciente utilización de estrategias con opciones financieras, especialmente la venta de opciones de compra después de fuertes repuntes.
Estas operaciones pueden limitar temporalmente la volatilidad y dificultar las subidas aceleradas del precio de BTC.
Thielen considera que Bitcoin está cada vez más condicionado por los datos económicos, las decisiones de la Reserva Federal y las estrategias de los inversores profesionales.
El analista cuestiona la demanda institucional de los ETF de Bitcoin
Una de las declaraciones más relevantes de Thielen está relacionada con los fondos cotizados de Bitcoin.
Según sus estimaciones, hasta la mitad de los aproximadamente 60.000 millones de dólares en entradas netas de ETF que analizó podría proceder de creadores de mercado.
Estas instituciones pueden mantener posiciones en ETF como cobertura de operaciones con opciones, sin que necesariamente representen una apuesta alcista a largo plazo.
El análisis se basa en información obtenida de declaraciones regulatorias estadounidenses, conocidas como formularios 13F.
Sin embargo, esta interpretación constituye una estimación del analista y no demuestra que la mitad de las entradas en ETF carezca de demanda inversora real.
Thielen también considera posible que nuevos fondos institucionales y soberanos aumenten su exposición a Bitcoin durante los próximos años.
Bitcoin podría alcanzar los 90.000 dólares en diciembre
A pesar de los cambios en el comportamiento del mercado, Thielen mantiene una perspectiva moderadamente optimista para los próximos meses.
El fundador de 10x Research prevé que Bitcoin podría alcanzar los 90.000 dólares antes de finalizar 2026.
No obstante, también contempla movimientos hacia la zona media o alta de los 70.000 dólares antes de una recuperación más sostenida.
Bitcoin ya había registrado descensos importantes durante octubre, mes que cerró con una caída aproximada del 7,3%.
La criptomoneda también sufrió presión vendedora tras el hackeo de Binance, cuando llegó a cotizar cerca de los 76.100 dólares.
La previsión de Thielen no constituye una garantía de recuperación, ya que dependerá de las condiciones económicas y del comportamiento de los inversores.
La Reserva Federal será clave para el futuro de BTC
El analista considera que las próximas decisiones de política monetaria estadounidense podrían influir significativamente en Bitcoin.
La Reserva Federal mantuvo los tipos de interés entre el 3,75% y el 4% durante su reunión del 28 de octubre, después de haberlos incrementado en septiembre.
Thielen espera una nueva subida de tipos en diciembre, seguida de una postura más prudente por parte del banco central.
Según su interpretación, una moderación del endurecimiento monetario podría mejorar las condiciones financieras y favorecer una recuperación de Bitcoin.
Sin embargo, las futuras decisiones de la Fed dependerán principalmente de los datos de inflación, empleo y actividad económica.
Ethereum enfrenta dudas sobre su capacidad para generar valor
Thielen también expresó una visión crítica sobre Ethereum y su modelo económico.
El analista considera que una parte importante de la actividad y del valor generado dentro del ecosistema Ethereum se está trasladando hacia las redes de segunda capa (Layer 2).
Aunque estas soluciones permiten procesar transacciones con menores costes, también pueden reducir las comisiones pagadas directamente en la red principal.
Ethereum utiliza un mecanismo que destruye parte de las comisiones de transacción, contribuyendo a reducir la cantidad de ETH en circulación.
Cuando las comisiones disminuyen, también puede reducirse la cantidad de ETH quemado, debilitando ese efecto sobre la oferta.
Thielen sostiene que Ethereum necesita establecer una conexión más sólida entre la utilización de su infraestructura y los beneficios económicos para los titulares de ETH.
Conclusión
La creciente presencia de Wall Street está modificando la dinámica de Bitcoin, que responde cada vez más a estrategias institucionales y acontecimientos macroeconómicos.
Markus Thielen mantiene su previsión de 90.000 dólares para finales de 2026, aunque reconoce que el mercado podría experimentar nuevas correcciones antes de alcanzar ese nivel.
Por otro lado, sus críticas a Ethereum reflejan el debate sobre cómo las redes blockchain pueden transformar su crecimiento tecnológico en una mayor demanda de sus criptomonedas.
El comportamiento de Bitcoin y Ethereum durante los próximos meses dependerá tanto de la adopción institucional como de las condiciones monetarias y la utilidad económica de sus respectivos ecosistemas.
