El fundador de BitMEX alerta que la mayoría de las nuevas emisoras de stablecoins estarán sobrevaloradas y fracasarán por falta de acceso a canales de distribución
Comienza la “manía de las stablecoins”
Arthur Hayes, cofundador de BitMEX, ha lanzado una dura advertencia sobre la oleada de nuevas compañías emisoras de stablecoins que buscarán seguir el ejemplo de Circle y su reciente salida a bolsa. En una publicación reciente, Hayes afirma que la IPO de Circle marca el inicio de una burbuja especulativa, no su final.
“El listado de Circle marca el comienzo, no el final de la manía de stablecoins de este ciclo,” escribió Hayes.
Según el exejecutivo, una de estas nuevas compañías eventualmente logrará captar “decenas de miles de millones en capital” mediante una combinación de ingeniería financiera, apalancamiento y espectáculo. Sin embargo, la mayoría de estos proyectos están destinados a fracasar.
“No shortees, pero sal rápido”
Aunque Hayes considera que estas compañías estarán sobrevaloradas desde el inicio, no recomienda adoptar una posición bajista. Explica que el sentimiento pro-cripto en Estados Unidos y el auge narrativo en torno a las stablecoins podrían impulsar inicialmente el precio de estas acciones.
“Estas acciones nuevas destrozarán a los que se pongan cortos”, advirtió.
La advertencia llega días antes de una votación clave en el Senado de EE.UU. sobre la legislación de stablecoins, prevista para el 17 de junio. Si se aprueba, podría alimentar aún más el entusiasmo por este tipo de activos.
El problema de fondo: distribución
Para Hayes, el verdadero reto de cualquier emisor de stablecoins está en cómo distribuir su producto. Señala tres canales viables:
- Exchanges cripto
- Gigantes de redes sociales Web2
- Bancos tradicionales
Sin acceso a estos canales, los nuevos emisores no tienen ninguna posibilidad de éxito, sostiene. Además, los canales existentes ya están ocupados por jugadores dominantes o implican costos significativos para los nuevos entrantes.
“Será hilarante ver a los payasos trajeados engañar al público para que invierta en sus compañías basura.”
Circle también estaría sobrevalorada
Aunque Circle (CRCL) logró una salida a bolsa exitosa el pasado 5 de junio, Hayes cree que ya está “absurdamente sobrevalorada”. Asegura que la mitad de sus ingresos por intereses van a Coinbase, lo cual compromete su rentabilidad futura. A pesar de esto, reconoce que su cotización probablemente continuará elevada por la narrativa del mercado.
Desde su debut, las acciones de CRCL han subido más de un 80 %, alcanzando un máximo histórico de casi 165 dólares el 16 de junio, según datos de Google Finance.
