El dato parece alarmante, pero la oferta líquida en riesgo es mucho menor
Datos recientes de Glassnode muestran que una gran parte del suministro de Bitcoin, Ether y Solana está actualmente en pérdidas. Sin embargo, un análisis más profundo revela que la mayoría de esos tokens no están en circulación líquida, sino bloqueados en staking, ETFs o reservas institucionales, lo que reduce drásticamente el riesgo real de venta.
Bitcoin: 35% en pérdidas, pero gran parte no puede venderse
El 35% del suministro de BTC está técnicamente en pérdidas, pero esto ignora tres factores clave:
- Más de 3,7 millones de BTC están en manos de empresas, países y ETFs.
- Entre 3 y 3,8 millones de BTC están perdidos para siempre.
En total, alrededor del 33% del suministro está fuera del mercado, reduciendo significativamente la presión real de venta.
Ethereum: el 37% en pérdidas, pero más del 40% está bloqueado
ETH parece sufrir, pero el panorama cambia con los datos reales:
- Casi 30% está en staking.
- Más del 10% está en ETFs y reservas institucionales.
Esto significa que gran parte del ETH “en pérdidas” no es líquido ni está expuesto a ventas rápidas.
Solana: la cifra más alta, pero también la más engañosa
Aunque cerca del 70% del SOL está en pérdidas, el 73% de todo el suministro está en staking, uno de los porcentajes más altos del sector. Estos tokens no suelen reaccionar a la volatilidad de corto plazo, por lo que la presión real es mínima.
Conclusión
Los porcentajes de suministro en pérdidas no equivalen a riesgo de ventas masivas. Una vez descontados los tokens bloqueados, institucionales o perdidos, el verdadero riesgo de capitulación es mucho más bajo. El indicador refleja velocidad de precio, no necesariamente un mercado bajista estructural.
