La Comisión de Negociación de Futuros de Productos Básicos de Estados Unidos (CFTC) ha establecido nuevas directrices que exigen a plataformas como Kalshi y Polymarket garantizar un acceso no discriminatorio a sus mercados. La medida, publicada el 5 de noviembre de 2026, entra en conflicto con resoluciones judiciales que obligan a restringir estos servicios en determinados estados, abriendo una nueva disputa sobre la regulación de los mercados de predicción.
La CFTC exige eliminar las restricciones geográficas
La CFTC considera que los mercados de predicción registrados bajo su supervisión no deberían bloquear a los usuarios únicamente por su estado de residencia.
La interpretación regulatoria, impulsada por su presidente Michael Selig, establece que las plataformas deben revisar sus políticas de acceso para cumplir con las normas federales sobre derivados financieros.
Las empresas disponen de 30 días para eliminar las restricciones geográficas incompatibles con estas normas o explicar por escrito por qué no pueden hacerlo.
La medida afecta a plataformas que permiten negociar contratos vinculados a acontecimientos deportivos, políticos y económicos.
Kalshi y Polymarket enfrentan un conflicto regulatorio
La decisión introduce dificultades para compañías como Kalshi, que ya han recibido órdenes judiciales para limitar sus operaciones en determinadas jurisdicciones.
Estados como Nevada, Michigan y Washington mantienen disputas legales relacionadas con estos servicios, mientras Utah también ha emprendido acciones contra los mercados de predicción.
Algunas autoridades estatales consideran que determinados contratos, especialmente los deportivos, pueden constituir apuestas sujetas a las leyes locales.
Por el contrario, la CFTC sostiene que los mercados registrados como plataformas de derivados deben cumplir las normas federales de acceso imparcial.
Esto genera una situación compleja: las compañías podrían enfrentarse a exigencias regulatorias federales que entran en conflicto con restricciones impuestas por los tribunales.
Los tribunales cuestionan la posición del regulador
La nueva interpretación llega después de varias decisiones judiciales desfavorables para determinadas plataformas.
Un tribunal federal de apelaciones permitió avanzar con acciones regulatorias en Connecticut y Nueva York relacionadas con Kalshi y Coinbase.
Por otra parte, un tribunal de California ordenó restringir el acceso a determinados contratos de predicción en territorios tribales.
Estas resoluciones reflejan el desacuerdo sobre si algunos productos deben considerarse derivados financieros regulados federalmente o actividades sujetas a las leyes estatales sobre apuestas.
La posición de la CFTC no anula automáticamente las órdenes judiciales existentes, por lo que las plataformas deberán evaluar cómo cumplir sus diferentes obligaciones legales.
Michael Selig defiende un mercado nacional unificado
El presidente de la CFTC, Michael Selig, considera que los mercados de derivados necesitan operar bajo condiciones uniformes en todo Estados Unidos.
Según el regulador, bloquear regiones completas puede reducir la liquidez y limitar la participación de operadores.
Esta preocupación afecta especialmente a los contratos relacionados con elecciones locales o acontecimientos deportivos, donde los residentes de una región pueden representar una parte importante de la actividad.
Sin embargo, el senador demócrata Adam Schiff criticó la nueva postura, al considerar que podría fomentar el incumplimiento de resoluciones judiciales y debilitar la autoridad de los estados.
El conflicto continúa abierto y podría dar lugar a nuevas actuaciones legales.
¿Qué significa para el sector cripto?
Los mercados de predicción se han convertido en un segmento relevante del ecosistema financiero digital.
Plataformas como Polymarket utilizan infraestructura relacionada con blockchain, mientras que otras empresas ofrecen contratos de acontecimientos bajo estructuras reguladas de derivados.
Una mayor claridad sobre la distribución de competencias entre autoridades federales y estatales podría influir en su expansión dentro de Estados Unidos.
No obstante, las nuevas directrices no representan una autorización general para ofrecer cualquier contrato en todo el territorio estadounidense.
Su aplicación estará condicionada por los procedimientos legales y las obligaciones específicas de cada plataforma.
Conclusión
La decisión de la CFTC intensifica el conflicto entre la regulación federal y las restricciones estatales sobre los mercados de predicción.
Mientras Michael Selig defiende un acceso nacional uniforme, varios tribunales mantienen medidas que limitan determinadas operaciones.
Las plataformas afectadas deberán revisar sus restricciones durante los próximos 30 días o justificar por qué no pueden eliminarlas.
El resultado de esta disputa será importante para determinar cómo podrán operar Kalshi, Polymarket y otras empresas del sector dentro del marco jurídico estadounidense.
