La Comisión Reguladora de Valores de China (CSRC) ha solicitado de manera informal a varias corredoras locales que detengan temporalmente sus operaciones de tokenización de activos reales (RWA) en Hong Kong, según revelaron fuentes cercanas a Reuters.
Contexto
La tokenización de RWAs convierte activos tradicionales —como acciones, bonos, fondos e incluso bienes raíces— en tokens negociables en blockchain. Este segmento ha crecido rápidamente en Hong Kong, donde múltiples firmas chinas han lanzado productos en los últimos meses.
Sin embargo, Pekín observa con cautela el auge, preocupado por riesgos de estabilidad financiera y por la posible falta de respaldo real de algunas emisiones.
Detalles del movimiento
- Al menos dos grandes brokers recibieron instrucciones de la CSRC para abstenerse de seguir adelante con sus planes de tokenización offshore.
- El objetivo sería reforzar la gestión de riesgos y asegurar que los proyectos estén respaldados por negocios legítimos.
- El aviso llega justo cuando Hong Kong impulsa su posición como hub de activos digitales, con 77 firmas interesadas en licencias bajo el nuevo régimen de stablecoins.
Choque de visiones: Hong Kong vs Pekín
- Hong Kong ha buscado atraer capital con regulaciones más claras para stablecoins, trading y gestión de activos digitales.
- En contraste, China mantiene un enfoque restrictivo, tras prohibir el trading y la minería de criptomonedas en 2021.
- El año pasado, las autoridades ya habían ordenado a brokers chinos dejar de publicar research positivo sobre stablecoins, en un intento por frenar el entusiasmo minorista.
Impacto en el mercado
El interés en RWAs es global. Según RWA.xyz, el sector mueve unos $29.000 millones, pero podría superar los $2 billones en 2030.
- En junio, GF Securities lanzó en Hong Kong sus “GF tokens” respaldados por USD, HKD y RMB offshore.
- China Merchant Bank International ayudó a emitir un bono digital basado en RWA por 500 millones de yuanes.
- Incluso grupos inmobiliarios como Seazen Group han anunciado institutos en Hong Kong enfocados en tokenización.
Las acciones de compañías chinas vinculadas a estos negocios han registrado repuntes espectaculares: Guotai Junan International llegó a subir más de 400% tras obtener permiso para operar cripto en Hong Kong, y Fosun International saltó 28% en agosto luego de reuniones con autoridades locales sobre stablecoins.
Conclusión
El choque entre la ambición de Hong Kong por convertirse en un centro global de activos digitales y la prudencia regulatoria de Pekín marcará el rumbo del sector RWA en Asia. Mientras tanto, el futuro de estas operaciones dependerá de si la CSRC transforma su guía informal en reglas formales y de cómo evolucione el marco regulatorio internacional.
