El Banco Popular de China endurece su postura y refuerza el control sobre el yuan frente a activos digitales privados
Prohibición total sin autorización estatal
El Banco Popular de China (PBOC), junto con siete agencias reguladoras, anunció una prohibición explícita de la emisión no autorizada de stablecoins vinculadas al renminbi (RMB) y de activos del mundo real tokenizados (RWAs). La medida se aplica tanto a empresas chinas como extranjeras, y también fue respaldada por el Ministerio de Industria y Tecnología de la Información y la Comisión Reguladora de Valores de China.
Alcance onshore y offshore del yuan
Según explicó Winston Ma, la prohibición cubre todas las variantes del yuan, tanto el CNY (onshore) como el CNH (offshore). Esto implica que ninguna entidad, independientemente de su ubicación, podrá emitir stablecoins referenciadas al RMB sin el consentimiento explícito de las autoridades chinas.
Mensaje clave del regulador
El comunicado oficial subraya que las stablecoins vinculadas a monedas fiduciarias replican funciones del dinero soberano y, por tanto, su emisión queda reservada al Estado. En consecuencia, cualquier emisión privada sin aprobación será considerada ilegal, reforzando el monopolio monetario del banco central.
Estrategia: excluir cripto privadas y promover el e-CNY
La decisión se enmarca en una estrategia de largo plazo para mantener las criptomonedas especulativas fuera del sistema financiero formal mientras se impulsa el e-CNY, la moneda digital soberana de China. Recientemente, el gobierno permitió que bancos comerciales paguen intereses a los usuarios del yuan digital, aumentando su atractivo frente a alternativas privadas.
De la apertura tentativa al cierre definitivo
En agosto de 2025, surgieron informes sobre una posible autorización de stablecoins privadas vinculadas al yuan, lo que habría supuesto un giro histórico. Sin embargo, en septiembre de 2025 las autoridades ordenaron detener los pilotos, y ahora, con este anuncio, cierran definitivamente la puerta a stablecoins y RWAs privados referenciados al RMB.
Conclusión
China reafirma su enfoque centralizado sobre el dinero digital: cero tolerancia a stablecoins privadas en yuanes y prioridad absoluta al e-CNY. La medida marca un contraste claro con otras jurisdicciones y refuerza el control estatal sobre la tokenización y la soberanía monetaria.
