La negativa de la Reserva Federal a otorgar una cuenta maestra a Custodia no detiene la convergencia entre las finanzas tradicionales y los activos digitales
El reciente fallo del Tribunal de Apelaciones del Décimo Circuito de EE. UU., que confirmó la decisión de un tribunal de Wyoming de negar a Custodia Bank acceso a una cuenta maestra de la Reserva Federal, no supone un obstáculo definitivo para las instituciones cripto, según el banco de inversión TD Cowen. La entidad considera que se trata de un contratiempo temporal en el camino hacia la integración del sistema financiero tradicional con el sector de los activos digitales.
Un revés técnico, no estructural
“El fallo representa más un bache que un bloqueo en la ruta hacia las cuentas maestras cripto”, afirmó el Washington Research Group de TD Cowen, dirigido por Jaret Seiberg.
Según el analista, la decisión judicial no cambia la tendencia de fondo:
“Vemos esto como un retroceso temporal para lo que, con el tiempo, será la fusión entre las finanzas tradicionales y el mundo cripto. La administración Trump y sus reguladores respaldan esa convergencia, y es difícil imaginar que no ocurra.”
El fallo, emitido el 31 de octubre, ratifica que la Fed tiene plena discreción sobre a qué entidades otorga acceso a sus sistemas de pago, rechazando la obligación de conceder una cuenta a Custodia.
El camino hacia las “skinny master accounts”
A pesar de la resolución, los analistas apuntan a una posible vía intermedia: las “skinny master accounts”, una propuesta del gobernador de la Fed Christopher Waller.
Estas cuentas limitadas permitirían a las instituciones cripto acceder parcialmente a las infraestructuras de pago del banco central, mitigando los riesgos sistémicos. Seiberg anticipa que la Fed podría presentar una propuesta formal en los próximos meses para definir este tipo de cuentas reducidas.
Otras vías regulatorias abiertas
Mientras tanto, varias empresas del sector —incluyendo Crypto.com, Coinbase, Ripple, Circle, Paxos, Bridge y BitGo— continúan buscando licencias de banco fiduciario nacional a través de la Oficina del Contralor de la Moneda (OCC).
TD Cowen considera que el nuevo contralor, Jonathan Gould, se mostrará favorable a estas licencias, pese a la resistencia del sector bancario tradicional. Esta opción permitiría a las firmas cripto operar dentro del sistema financiero estadounidense con un marco regulatorio formal.
Conclusión
El rechazo de la Fed a Custodia Bank no supone el final del acceso de las instituciones cripto al sistema financiero estadounidense, sino un paso más en su adaptación regulatoria. La posible introducción de cuentas maestras limitadas y la expansión de los bancos fiduciarios cripto marcan la próxima fase de integración entre la banca tradicional y el ecosistema de activos digitales.
