Los ETFs de Solana propuestos por Grayscale y VanEck han dado un paso crucial hacia su aprobación. Ambos emisores han presentado enmiendas a sus formularios S-1 ante la SEC, revelando detalles sobre tarifas, modelos operativos, custodios y planes de staking. Esta actualización es vista como una fuerte señal de que los fondos podrían ser aprobados en breve.
Grayscale GSOL: Modelo en efectivo y sin staking inicial
El Grayscale Solana Trust ETF (GSOL) establecerá una tarifa de patrocinio del 2.5% y funcionará bajo un modelo de efectivo, sin redenciones en especie. Las acciones serán creadas y rescatadas mediante dólares estadounidenses, no directamente en SOL.
Custodio designado: Coinbase Custody
Ticker: GSOL (NYSE Arca)
Índice de referencia: CoinDesk SLX Index
Staking: Posible en el futuro, sujeto a condiciones regulatorias
Derivados o apalancamiento: No permitidos
Liquidez: A través de terceros
El fondo mantendrá una exposición pasiva a SOL, sin préstamos ni operaciones complejas, buscando replicar el comportamiento del mercado spot.
VanEck VSOL: Menor tarifa y staking activo
El VanEck Solana ETF (VSOL) propone una tarifa del 1.5% y planea incorporar staking activo de una porción de sus tenencias de SOL. Utilizará un modelo operativo más agresivo en términos de rendimiento, con énfasis en selección rigurosa de validadores según criterios de seguridad, desempeño y riesgo de slashing.
Custodios designados: Gemini y Coinbase Custody
Ticker: VSOL (Cboe BZX)
Staking: Activo desde el inicio
Recompensas: Se reinvertirán en el NAV del fondo
Tokens LST (Liquid Staking): Posible inclusión futura, sujeta a regulación
VanEck también aclaró que toda actividad de staking inicial se realizará mediante validadores estándar, sin apalancamiento, derivados ni préstamos.
Estructura legal y marco regulatorio
Ambos ETFs están estructurados como fideicomisos otorgantes (grantor trusts) y no estarán registrados como compañías de inversión bajo el Investment Company Act ni como productos de commodities bajo el Commodity Exchange Act. Esta configuración legal ofrece mayor flexibilidad operativa, aunque también impone límites regulatorios distintos a los ETFs tradicionales.
Con estas actualizaciones, los ETFs de Solana se posicionan como los próximos en seguir el camino de productos como los ETFs de Bitcoin y Ethereum, especialmente en un entorno de creciente apetito institucional por activos digitales.
