Más de 670.000 ETH esperan ser retirados, marcando la mayor presión de salida desde inicios de 2024.
Un nuevo máximo en la cola de salidas
La cola de salida de validadores de Ethereum alcanzó 671.900 ETH, equivalentes a $3.100 millones, según datos de The Block. Esto ocurre tras varias semanas de incremento sostenido en los retiros, que ya habían superado los 521.000 ETH a mediados de julio.
El tiempo estimado de espera para completar un retiro se ha ampliado a 12 días, frente a los 9 días del mes pasado, debido a la acumulación de solicitudes.
Entrada vs salida de capital
Actualmente, la demanda de entrada al staking es significativamente menor que la de salida:
- 105.620 ETH (unos $480 millones) esperan para ser añadidos al staking.
- El mes pasado, esta cifra era de 359.500 ETH (unos $1.300 millones), cuando ETH cotizaba más bajo.
Esto refleja un cambio claro en la dinámica de participación, con más validadores buscando salir que entrar.
Factores detrás del aumento de salidas
El analista DeFi Ignas identificó varios factores que podrían estar impulsando esta ola de retiros:
- Desapalancamiento: Operadores que usaron bucles de staking líquido (LST) están cerrando posiciones debido al aumento en los costes de financiación y préstamos.
- Jitters de LST y arbitraje: Un debilitamiento en la paridad stETH/ETH ha motivado a algunos a rotar a ETH para aprovechar spreads y reducir exposición apalancada.
- Reposicionamiento ante nuevos productos: La aclaración de la SEC en mayo sobre la legalidad del staking podría abrir la puerta a fondos institucionales con exposición a rendimiento on-chain, motivando ajustes estratégicos previos.
- Toma de beneficios: Con ETH acercándose a máximos históricos, algunos validadores podrían estar asegurando ganancias.
¿Qué implica una cola de salida elevada?
La cola de salida es un mecanismo que limita la velocidad a la que los validadores pueden retirar sus fondos, evitando impactos bruscos en la red. Sin embargo, exiting no significa venta inmediata: los ETH retirados pueden volver a ser stakeados, utilizados en DeFi o almacenados en custodia.
A pesar del aumento de salidas, la fuerte demanda proveniente de ETFs y tesorerías corporativas podría absorber gran parte del suministro liberado, mitigando el impacto en precio. No obstante, un récord en la cola de salida es una señal de que la gestión de riesgos y el desapalancamiento vuelven a ser prioridades en el ecosistema de staking.
