Ethereum (ETH) cerró un tercer trimestre histórico frente a Bitcoin, con un avance relativo del 75%, aunque septiembre ha traído un freno en la euforia. El precio se mantiene en torno a los $4.157, con los analistas apuntando a que la clave para reactivar el rally es recuperar los $4.580.
Los datos de Glassnode muestran un giro estructural en los mercados de derivados: la dominancia de ETH en volumen de futuros perpetuos alcanzó un máximo histórico del 67%, lo que refleja la mayor rotación de actividad desde Bitcoin hacia Ethereum en toda su historia.
Acumulación a largo plazo como soporte
De acuerdo con CryptoQuant, más de 1,28 millones de ETH (unos $5.300 millones) se trasladaron a direcciones de acumulación el pasado 18 de septiembre. Este flujo refuerza la narrativa de que las instituciones están reduciendo el suministro circulante y asegurando reservas estratégicas.
El nivel de $4.100 se ha convertido en un soporte técnico clave, coincidiendo con la base de coste promedio de las direcciones más activas. Para los analistas, un cierre sostenido por encima de los $4.580 sería la señal definitiva para proyectar un rally hacia los $5.000.
Auge institucional vs debilidad minorista
Los ETFs spot de ETH en EE. UU. han visto cómo sus activos netos totales crecieron de $10.300 millones en junio a $27.480 millones en septiembre, sumando más de $17.000 millones en apenas tres meses. Además, las Reservas Estratégicas de Ethereum lideradas por Bitmine y SharpLink duplicaron sus asignaciones desde julio, acumulando más de 12 millones de ETH valorados en $46.000 millones.
En contraste, los datos de Binance reflejan la presión vendedora minorista: el Cumulative Volume Delta (CVD) de takers spot ha permanecido negativo desde finales de julio, mostrando que los pequeños inversores han vendido sistemáticamente más de lo que han comprado.
Lo que viene para ETH
La divergencia entre instituciones acumulando y minoristas deshaciendo posiciones es el factor a vigilar. Si los flujos minoristas giran hacia el lado comprador, podrían impulsar un rally de acompañamiento que acelere el camino hacia los $5.000 previstos por varios analistas antes de fin de 2025.
Por ahora, el escenario pivota en torno a un punto crítico: soporte en $4.100 y resistencia en $4.580. La resolución de este rango determinará si Ethereum confirma la tendencia alcista o prolonga su consolidación.
