La firma de tesorería digital centrada en Ethereum, ETHZilla (ETHZ), vendió el pasado viernes $40 millones en ether (ETH) de sus reservas con el objetivo de financiar un ambicioso programa de recompra de acciones. La empresa busca contrarrestar la fuerte caída de su cotización bursátil, actualmente muy por debajo del valor neto de los activos (NAV) que mantiene en su balance.
Una estrategia de defensa frente al descuento bursátil
Tras la venta de ETH el 24 de octubre, ETHZilla ha recomprado cerca de 600.000 acciones por unos $12 millones, dentro de un plan de $250 millones aprobado por su junta directiva.
El movimiento busca frenar la presión de los inversores bajistas, reducir la oferta circulante de acciones y aumentar el NAV por acción. Según su CEO, McAndrew Rudisill, la compañía continuará vendiendo parte de sus tenencias de ETH “hasta que el descuento frente al valor contable se normalice”.
A pesar de haber vendido en torno a los $3.900 por ETH, un nivel previo al reciente repunte que llevó el precio a $4.250, el mercado reaccionó positivamente: las acciones de ETHZilla subieron un 14,5% durante la sesión del lunes y otro 12% en operaciones posteriores al cierre.
Presión creciente sobre las tesorerías cripto
El caso de ETHZilla refleja la presión que enfrentan las empresas de tesorería cripto cuyos valores bursátiles se han desplomado, en muchos casos cotizando muy por debajo de sus tenencias reales en activos digitales. Según datos de Blockworks, ETHZilla llegó a perder un 90% desde su máximo de agosto y aún cotiza con un 30% de descuento sobre su NAV.
Esta desconexión entre valor contable y capitalización de mercado ha limitado la capacidad de estas firmas para captar fondos y ampliar sus reservas de criptomonedas. Las recompras aparecen ahora como una herramienta de estabilización y señal de confianza en medio de la volatilidad del sector.
Conclusión
La venta de ETH por parte de ETHZilla y su agresivo programa de recompra marcan una tendencia entre las tesorerías cripto: priorizar la defensa del valor accionario frente a la expansión de balance. Aunque la operación pueda parecer táctica, refleja un mensaje claro al mercado: el descuento frente al NAV no será tolerado indefinidamente. Si el repunte de las acciones se mantiene, podría servir de modelo para otras firmas del sector que buscan proteger su capitalización ante la presión del mercado.
