Giro estratégico tras apostar por Ethereum
La empresa ETHZilla, respaldada por Peter Thiel, anunció la venta de 24.291 ETH por un valor aproximado de 74,5 millones de dólares para cancelar deuda, marcando un cambio claro respecto a su estrategia de tesorería en criptomonedas (DAT) basada en Ethereum.
La compañía explicó que los fondos obtenidos se destinarán total o parcialmente a la redención de sus notas convertibles garantizadas, apenas seis meses después de haber pivotado hacia una estrategia centrada en la acumulación de ETH.
Menor exposición cripto y foco en activos del mundo real
Tras la operación, ETHZilla mantiene 69.802 ETH, valorados en torno a 207 millones de dólares. No es la primera desinversión relevante: en octubre ya había vendido otros 40 millones de dólares en ETH dentro de un plan de recompra de acciones de 250 millones.
El movimiento confirma que la empresa está dejando atrás su enfoque de “tesorería cripto pura”. Según la propia compañía, su valoración futura estará impulsada por ingresos y flujo de caja procedentes de la tokenización de activos del mundo real (RWA), como préstamos para automóviles, viviendas prefabricadas, equipamiento aeroespacial y bienes inmobiliarios.
Presión sobre las DAT pequeñas y cambios en transparencia
El caso de ETHZilla refleja las dificultades crecientes para las empresas DAT de menor tamaño: la caída del precio de Ethereum —cerca de un 30% en los últimos tres meses— y las obligaciones de deuda reducen el margen para seguir acumulando criptomonedas.
Además, la firma anunció que dejará de publicar su panel mNAV (múltiplo sobre el valor neto de los activos), una métrica clave para inversores centrados en tesorerías cripto, aunque seguirá ofreciendo actualizaciones periódicas de balance.
Conclusión
La venta de ETH por parte de ETHZilla supone una señal clara de reajuste en el modelo DAT. El foco pasa de la acumulación de criptomonedas a la generación de ingresos vía tokenización de activos reales, en un contexto de precios más débiles y mayor presión financiera. El movimiento refuerza la idea de que solo las grandes tesorerías cripto pueden sostener estrategias agresivas a largo plazo, mientras los actores más pequeños buscan modelos híbridos o alternativos.
