El sector registró uno de sus trimestres más débiles desde 2020, con una caída significativa en volumen y número de acuerdos.
Fuerte retroceso tras un primer trimestre inflado
La financiación de capital riesgo (VC) para startups cripto se desplomó en el segundo trimestre de 2025, alcanzando 1.970 millones de dólares en 378 acuerdos, lo que representa una caída del 59% intertrimestral y un 15% menos en número de operaciones, según datos de Galaxy Digital.
El descenso se produce tras un primer trimestre inflado por una inversión extraordinaria de 2.000 millones de dólares del fondo soberano MGX (EAU) en Binance. Excluyendo este factor, la caída real habría sido más moderada, cercana al 29%.
Minería e infraestructura lideran las inversiones
El sector de minería fue el más destacado, con más de 500 millones de dólares recaudados, incluyendo una ronda de 300 millones de XY Miners, respaldada por Sequoia.
Otros segmentos clave fueron privacidad, seguridad e infraestructura blockchain, con inversiones superiores a los 200 millones de dólares en cada caso. La demanda de potencia computacional, impulsada por el auge de la inteligencia artificial, fue un motor relevante en estas asignaciones.
En cuanto a las etapas de inversión, las empresas en rondas avanzadas captaron el 52% del capital, reflejando un cambio hacia modelos de negocio más consolidados.
Estados Unidos recupera la primera posición
Geográficamente, Estados Unidos lideró tanto en capital como en acuerdos, con el 47,8% de los fondos y el 41,2% de las operaciones. El Reino Unido ocupó el segundo lugar con casi el 23%, seguido por Japón y Singapur.
La reaparición de EE. UU. como líder se da tras la anomalía del trimestre anterior, cuando Malta tomó la delantera debido al acuerdo de MGX con Binance.
Por otro lado, se cerraron 21 nuevos fondos de inversión en cripto durante el trimestre, recaudando un total de 1.760 millones de dólares. Pese a un ligero aumento en el tamaño promedio de los fondos, el número de vehículos permanece cercano a mínimos de cinco años.
Contexto macro desafiante para el capital riesgo cripto
El entorno macroeconómico sigue pesando sobre la inversión en startups de cripto. El aumento de tasas de interés, la preferencia de los inversores por instrumentos líquidos y regulados —como ETFs spot y compañías de tesorería digital (DATCOs)— han desviado flujos institucionales lejos de proyectos en etapas tempranas.
Pure Crypto sorprende con un rendimiento cercano al 1.000%
En contraste con la tendencia general, el fondo Pure Crypto, con sede en las afueras de Chicago, reveló que su vehículo principal ha aumentado casi 1.000% desde 2018, alcanzando un tamaño de 60 millones de dólares.
Fundado por Jeremy Boynton y Zachary Lindquist, el fondo ha evolucionado hacia un vehículo de 100 millones de dólares, con planes de levantar capital para un cuarto fondo. Según sus gestores, este ciclo podría representar la “última gran ola” de retornos de estilo venture en cripto, antes de que la regulación y la institucionalización reduzcan la volatilidad y las oportunidades desproporcionadas de ganancias.
