Después de un máximo histórico del S&P 500, la atención de Wall Street se centra en los resultados del segundo trimestre y cómo los nuevos aranceles pueden influir en los márgenes corporativos.
Los aranceles podrían recortar márgenes y presionar beneficios
Goldman Sachs estima que el arancel efectivo de EE.UU. ha subido al 13 % y podría escalar hasta el 17 %. Aunque se espera que las empresas trasladen el 70 % de este coste al consumidor, la inflación ha subido menos de lo previsto, lo que sugiere que parte del impacto se absorberá internamente, reduciendo márgenes.
Ganancias por acción: señales mixtas para el S&P 500
Los analistas anticipan que el crecimiento de las ganancias por acción del S&P 500 se desacelere del 12 % en el primer trimestre a solo 4 % este trimestre. Las empresas con mayores inventarios podrían mitigar el impacto, pero otras, especialmente las más expuestas a los aranceles, sentirán más presión.
Inversión de capital se ajusta por la incertidumbre
Los aranceles y la incertidumbre política no parecen frenar la inversión en sectores como IA y utilities, pero sí impactan a industrias más sensibles a las represalias comerciales. En promedio, Goldman espera que el S&P 500 logre un crecimiento de BPA del 7 % en 2025, ligeramente superior al consenso de mercado.
Outlook: resiliencia moderada y selectiva
A pesar de los desafíos arancelarios, Goldman Sachs pronostica que sectores como tecnología y salud compensarán parcialmente la presión en márgenes. El PIB nominal de EE.UU. podría crecer un 4,5 % este año, apoyando ingresos estables para las empresas líderes.
