Hyperliquid está explorando cómo acceder al mercado estadounidense con sus futuros perpetuos, uno de los productos que han impulsado su crecimiento como plataforma de derivados on-chain. El movimiento llega mientras Estados Unidos comienza a abrir la puerta a versiones reguladas de los contratos perpetuos, aumentando la competencia por trasladar uno de los mayores mercados de derivados cripto hacia infraestructuras supervisadas.
Hyperliquid pone el foco en Estados Unidos
Hyperliquid busca una estructura que permita ofrecer sus futuros perpetuos dentro del mercado estadounidense, donde el acceso a este tipo de productos ha estado históricamente limitado por cuestiones regulatorias.
Actualmente, la plataforma principal de Hyperliquid no está disponible para usuarios estadounidenses debido a la incertidumbre regulatoria existente alrededor de los perpetual futures y los exchanges descentralizados.
La entrada en Estados Unidos supondría un cambio importante para el protocolo, que se ha convertido en uno de los principales centros de negociación de derivados on-chain.
Los futuros perpetuos empiezan a llegar al mercado estadounidense
El contexto regulatorio ha comenzado a cambiar durante 2026.
Kalshi avanzó recientemente con futuros perpetuos destinados a operadores estadounidenses después de recibir luz verde regulatoria, mostrando que estos instrumentos pueden estructurarse dentro del marco supervisado por la Commodity Futures Trading Commission.
La propia Kalshi presentó ante la CFTC un contrato denominado HYPEPERP, un futuro perpetuo relacionado con Hyperliquid.
Este precedente abre una posible vía para que productos que hasta ahora estaban asociados principalmente con exchanges cripto offshore y plataformas descentralizadas comiencen a competir directamente dentro del sistema financiero estadounidense.
Hyperliquid tendría que adaptarse al marco de la CFTC
El principal desafío no es tecnológico, sino regulatorio.
Los futuros perpetuos son contratos derivados sin fecha de vencimiento. Hyperliquid utiliza pagos periódicos de financiación para mantener el precio de estos contratos próximo al mercado spot del activo subyacente.
Para ofrecer este tipo de instrumentos directamente a usuarios estadounidenses, Hyperliquid tendría que encontrar una estructura compatible con las normas aplicables a los mercados de derivados.
El Hyperliquid Policy Center ya ha participado en el debate regulatorio estadounidense y pidió recientemente a la CFTC que las infraestructuras on-chain no sean tratadas exactamente igual que los intermediarios financieros tradicionales.
Wall Street empieza a competir con los perpetual DEX
La oportunidad también supone una amenaza competitiva para Hyperliquid.
Los perpetual futures se han convertido en uno de los productos más importantes de los mercados cripto, pero la llegada de alternativas reguladas puede trasladar parte de ese volumen hacia plataformas estadounidenses.
Para Hyperliquid, conseguir una vía de entrada podría permitirle competir por ese capital en lugar de permanecer fuera de uno de los mercados financieros más grandes del mundo.
El protocolo tendría además una ventaja importante: su infraestructura ya está específicamente diseñada alrededor de un libro de órdenes completamente on-chain para mercados spot y futuros perpetuos.
Estados Unidos podría convertirse en la próxima batalla de los futuros perpetuos
La evolución regulatoria estadounidense podría transformar profundamente este mercado.
Durante años, gran parte de la negociación de perpetual futures se desarrolló fuera de Estados Unidos. La aparición de estructuras supervisadas por la CFTC crea ahora la posibilidad de llevar estos instrumentos hacia inversores estadounidenses bajo un marco regulado.
Para Hyperliquid, encontrar una vía compatible con esas reglas supondría mucho más que acceder a nuevos usuarios: permitiría al protocolo competir directamente con exchanges regulados y plataformas financieras tradicionales por el futuro del mercado de derivados.
