Hyperliquid afronta su mayor evento de desbloqueo del año: 9,92M de tokens HYPE liberados en un solo día, equivalentes a 314M $, encendiendo alarmas entre traders e inversores.
Un desbloqueo masivo que inquieta al mercado
Hyperliquid, uno de los DEX de perpetuals de crecimiento más explosivo en 2025, encara un fin de semana decisivo: 9,92 millones de tokens HYPE serán desbloqueados este sábado, un 2,66% del suministro total, valorados en 314 millones de dólares.
Según Tokenomist, este es el mayor desbloqueo programado de toda la semana, lo que ha situado el evento bajo un escrutinio intenso. El token, que cotiza cerca de 31 dólares, arrastra un descenso del 23% en el último mes.
Un usuario de X llamado Andy publicó una carta abierta instando al equipo a aclarar cómo se gestionarán los tokens del equipo y los contribuyentes principales. El mensaje recoge un sentimiento extendido: el mercado aún sufre “PTSD” por colapsos previos de tokens respaldados por VCs.
Preocupación: ¿venderá el equipo o los beneficiarios del airdrop?
La incertidumbre no proviene solo del desbloqueo, sino de la posibilidad —o percepción— de que el equipo pueda vender parte de esos tokens.
Arthur Hayes, cofundador de BitMEX, fue contundente:
“Aunque el equipo prometa no vender, nada les obliga a cumplirlo. Hay que asumir presión vendedora mayor que cero.”
Hayes también señaló que la métrica precio/FDV de Hyperliquid ha caído fuertemente desde julio, indicando que el mercado ya está descontando riesgo de dilución.
El comentario dividió a la comunidad:
- Algunos exigen transparencia adicional.
- Otros consideran que cualquier aclaración extra es innecesaria y que el equipo “se ha ganado” esos tokens.
- Un grupo calificó la carta abierta de “desesperación” y “convicción prestada”.
Actividad del mercado: Hyperliquid mantiene fuerza pese al miedo
A pesar del nerviosismo en torno al suministro, el volumen en los DEX de perpetuals sigue siendo muy sólido. En noviembre, el sector registró entre 28.000M y 60.000M de dólares en volumen diario, según DefiLlama.
En los últimos 30 días, los cuatro grandes DEX han movido más de 1 billón de dólares:
- Lighter: 300.000M
- Aster: 289.000M
- Hyperliquid: 259.000M
- edgeX: 177.000M
Hyperliquid se mantiene tercero en cuota de mercado, con fuerte actividad de traders que parecen estar cubriéndose de cara al desbloqueo.
¿Por qué puede caer el precio aunque nadie venda?
Incluso si los tokens no se venden, el mercado suele reaccionar de forma preventiva por:
- Riesgo de dilución.
- Coberturas bajistas en perps.
- Venta anticipada por parte de holders nerviosos.
- Reducción de liquidez durante fines de semana.
Por eso, estos eventos suelen generar presión bajista aunque los tokens permanezcan bloqueados en wallets del equipo.
Lo que puede ocurrir este sábado
Las posibilidades más probables son tres:
1) Venta moderada (escenario más realista)
Contribuyentes venden una parte.
Impacto: presión bajista limitada, pero volatilidad elevada.
2) Venta mínima o nula (escenario optimista)
El desbloqueo se convierte en un “evento de alivio”.
Impacto: recuperación rápida del precio.
3) Venta agresiva (escenario de riesgo)
Liquidaciones fuertes → caída brusca → repercusión en mercados de perps.
Impacto: volatilidad extrema por la alta concentración de holders.
La reacción del mercado dependerá en gran parte de:
- La liquidez del fin de semana.
- La comunicación del equipo.
- El posicionamiento de los traders en perps.
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