El futuro de los pagos digitales depende de reglas armonizadas y estándares comunes que garanticen la interoperabilidad y confianza de los stablecoins a nivel mundial.
Un nuevo plano para la adopción global
Los stablecoins ya no son una promesa lejana: se han convertido en un pilar funcional del sistema financiero digital. Su capacidad para unir la estabilidad de las monedas fiduciarias con la eficiencia de la tecnología blockchain los posiciona como la columna vertebral de los pagos transfronterizos y la tokenización de activos.
Sin embargo, el verdadero desafío ya no es su adopción, sino cómo evitar que se fragmenten en múltiples ecosistemas aislados por jurisdicciones y normativas incompatibles.
Un informe conjunto de Ripple y Global Digital Finance, presentado durante el Point Zero Forum 2025, resume este reto en una pregunta crucial:
“¿Los stablecoins cumplirán su promesa de pagos globales sin fricciones o terminarán creando jardines amurallados financieros?”
Los cinco pilares del diseño global de stablecoins
El informe —The Fungibility of Stablecoins: Unlocking Cross-Border Payments or Fragmenting the Global Financial System?— propone cinco principios clave para construir un ecosistema verdaderamente interoperable:
- Casos de uso reales ya en marcha:
Los stablecoins ya están resolviendo problemas concretos como pagos B2B internacionales, nóminas digitales y liquidaciones de mercados tokenizados. - La interoperabilidad como principio de diseño:
Sin compatibilidad entre redes, emisores y países, los stablecoins replicarán la fragmentación del sistema financiero tradicional. - Armonización regulatoria:
Las diferencias entre marcos legales son el mayor obstáculo —y al mismo tiempo, la mayor oportunidad— para crear un sistema cohesivo. - Estabilidad y previsibilidad:
Los stablecoins deben ser “aburridos”, es decir, confiables y libres de especulación, como cualquier instrumento de pago estándar. - Estandarización urgente:
La falta de definiciones legales y técnicas comunes retrasa su usabilidad global. Se necesitan protocolos y marcos de cumplimiento compartidos.
El problema del SCO60: cuando la regulación divide en lugar de unir
Uno de los riesgos más inmediatos proviene del estándar SCO60 del Comité de Basilea (BCBS), que propone requisitos de capital excesivamente restrictivos para bancos con exposición a criptoactivos.
Una coalición de asociaciones financieras globales advirtió que estas normas podrían excluir a los bancos del ecosistema cripto, generando un mercado paralelo fuera del sistema regulado.
El grupo recomendó un ajuste clave:
“Distinguir entre stablecoins regulados y no regulados, porque presentan perfiles de riesgo completamente distintos.”
Un enfoque “talla única” no solo castiga la innovación regulada, sino que socava los esfuerzos nacionales por crear marcos confiables. La verdadera armonización debe construir puentes, no muros, entre las finanzas tradicionales y descentralizadas.
Interoperabilidad: la pieza técnica que falta
A nivel tecnológico, la interoperabilidad es el elemento decisivo que definirá si los stablecoins se convierten en una moneda digital verdaderamente fungible y global.
Sin estándares compartidos, un stablecoin respaldado por dólares en una jurisdicción puede no ser aceptado ni utilizable en otra, anulando su propósito.
Con interoperabilidad, en cambio, se logra la fungibilidad total: un dólar digital regulado es igual de confiable en cualquier parte del mundo.
Esto exige colaboración entre desarrolladores, reguladores y entidades financieras para alinear marcos técnicos y legales.
Un enfoque de “aprender haciendo”
El informe de Ripple propone un modelo progresivo: aprender mientras se construye. Los reguladores deben experimentar junto al sector privado para crear marcos que mantengan la fungibilidad sin sacrificar la soberanía nacional.
Un ejemplo práctico es el reciente Memorando de Entendimiento entre Ripple y SBI Holdings para distribuir el stablecoin RLUSD en Japón, demostrando cómo un activo global puede adaptarse a un entorno regulado local sin perder interoperabilidad internacional.
Convergencia, no competencia
Los stablecoins están en un punto de inflexión. Su éxito como tejido conector del sistema financiero mundial dependerá de dos pilares inseparables:
- Convergencia regulatoria sensible al riesgo, liderada por organismos internacionales.
- Interoperabilidad técnica, impulsada por estándares abiertos y colaboración multisectorial.
“La fungibilidad es el destino, y la colaboración es el camino.”
El futuro de los stablecoins —y del dinero digital— se definirá no por quién los emita, sino por qué tan bien puedan coexistir bajo un marco global coherente.
