El gigante bancario JPMorgan ha iniciado la cobertura de Circle (CRCL) con una recomendación infraponderada, advirtiendo sobre la fuerte competencia y un potencial ajuste regulatorio que podría limitar su crecimiento en el mercado de stablecoins.
Objetivo implica caída del 55% desde el precio actual
En su primer informe de análisis de acciones de Circle, incluido en su reporte North America Equity Research, el equipo liderado por Kenneth Worthington asignó un precio objetivo de $80 por acción para diciembre de 2026. Esto supondría una caída del 55% respecto al precio actual de $180.
“Nuestro objetivo de precio refleja una prima sustancial frente al precio de salida a bolsa de $31, pero también un descuento importante respecto al nivel actual,” detalla el informe.
El cálculo se basa en un múltiplo de 45 veces las ganancias estimadas por acción (EPS) de 2027 más una prima de $10 por posible potencial alcista.
Circle alcanzaría $21 mil millones de market cap
Desde su salida a bolsa en la NYSE el 5 de junio, Circle ha visto dispararse su capitalización de mercado de $8 mil millones a $43.8 mil millones. Según JPMorgan, su previsión ajustada reduciría esta valoración a unos $21 mil millones para finales de 2026.
Los analistas reconocen la ventaja de Circle como pionera en el ecosistema de stablecoins y su fuerte posicionamiento gracias a su stablecoin USDC, pero advierten que la valoración actual parece elevada para un sector aún naciente.
Competencia, CBDC y regulación: los principales riesgos
El informe de JPMorgan señala que la mayor amenaza para Circle proviene de la competencia, tanto de otras stablecoins como de alternativas como depósitos tokenizados y fondos de mercado monetario digitales.
“El riesgo es que algunos rivales logren masa crítica en un negocio con bajos costes de cambio, aprovechando la red que Circle ha construido,” explicaron los analistas.
Entre otros riesgos, el banco destaca la evolución de la normativa de stablecoins en EE.UU., que podría requerir mayores niveles de capital propio para respaldar el volumen en circulación, similar al marco europeo MiCA.
Finalmente, el auge de las monedas digitales de bancos centrales (CBDC) en otras regiones podría frenar la expansión global de Circle, afectando su rentabilidad y capacidad de escalar.
