Mientras Bitcoin (BTC) marca máximos históricos por encima de los $110,000, el precio de las acciones de MicroStrategy (MSTR) ha quedado rezagado, lo que genera señales de advertencia entre analistas. 10x Research, dirigido por Markus Thielen, recomienda una estrategia bajista sobre el título: un bear put spread que busca capitalizar una caída hacia los $300 antes del 27 de junio.
Divergencia preocupante entre BTC y MSTR
MicroStrategy, el mayor tenedor corporativo de Bitcoin con más de 576,000 BTC en su balance, ha sido durante años una vía indirecta para que inversores institucionales se expongan al criptoactivo sin poseerlo directamente. Sin embargo, mientras BTC ha subido, MSTR cayó un 7 % el viernes, cerrando en $369, muy lejos de su máximo histórico de $543.
La jugada de 10x Research: Bear Put Spread
La estrategia propuesta por 10x consiste en comprar una opción put de $370 y vender una put de $300, ambas con vencimiento el 27 de junio. Esta posición se beneficia si MSTR cae a $300 o menos, y limita las pérdidas en caso de que la acción suba. El costo de entrada fue de $13.89 el viernes.
«La desconexión entre la fortaleza de Bitcoin y el debilitamiento de MicroStrategy es cada vez más clara. Esta operación busca capitalizar ese desfase», explicó Thielen.
¿Qué implica esta divergencia?
Thielen advierte que, aunque el precio de BTC sigue subiendo, el estancamiento de MSTR podría señalar un enfriamiento del entusiasmo institucional por las criptomonedas. Incluso sugiere que este desacople recuerda al comportamiento que precedió al tope del mercado en noviembre de 2021.
“Bitcoin está rompiendo récords, pero Strategy se estanca. El comercio minorista sigue persiguiendo el sueño, sin notar que el impulso ya se agotó”, añadió.
Posible cobertura para posiciones largas en BTC
La estrategia de opciones no solo representa una apuesta bajista sobre MSTR, sino que puede servir como cobertura ante una posible corrección en el mercado cripto. Thielen, quien acertó la reciente escalada de BTC a seis cifras, considera que esta operación también es útil como defensa para quienes mantienen posiciones largas en Bitcoin.
