La estrategia de diversificación de los mineros de Bitcoin hacia centros de datos de inteligencia artificial (IA) y computación de alto rendimiento (HPC) continúa generando contratos cada vez más rentables. Sin embargo, Wall Street ya no premia estos anuncios como lo hacía hace apenas dos años, reflejando un mercado mucho más exigente con la ejecución y la rentabilidad.
Los contratos de IA generan más ingresos, pero menos entusiasmo
Un análisis de Blocksbridge Consulting, publicado en TheEnergyMag’s Miner Weekly, revisó 25 acuerdos de infraestructura de IA y HPC anunciados entre junio de 2024 y agosto de 2026.
El estudio concluye que:
- La reacción media de las acciones el día del anuncio cayó desde aproximadamente 24% en los primeros acuerdos hasta cerca del 10% en los más recientes.
- Las ganancias medias también se redujeron aproximadamente a la mitad.
- Al mismo tiempo, los contratos son ahora más grandes y generan mayores ingresos por megavatio contratado.
Según el informe, los inversores ya no valoran únicamente el tamaño de los acuerdos, sino también la capacidad de las empresas para ejecutarlos con éxito y convertirlos en beneficios sostenibles.
Los grandes acuerdos ya no disparan las acciones
Las primeras operaciones relacionadas con IA provocaron fuertes subidas bursátiles.
Entre los ejemplos destacados:
- Core Scientific subió más del 40% tras anunciar su acuerdo con CoreWeave.
- Applied Digital avanzó cerca del 49% con su primer contrato con CoreWeave.
- TeraWulf llegó a dispararse alrededor del 60% tras su primer acuerdo con Fluidstack.
Sin embargo, los anuncios recientes han generado reacciones mucho más moderadas:
- El contrato de 401 MW entre TeraWulf y Anthropic impulsó la acción apenas un 5%.
- CleanSpark ganó cerca de un 9% tras anunciar un acuerdo de 6.600 millones de dólares.
- Bitdeer llegó a subir alrededor del 12%, aunque terminó borrando prácticamente todas las ganancias antes del cierre de la sesión.
Los inversores exigen resultados
El informe señala que el mercado considera que la expansión hacia la infraestructura de IA ya no constituye una ventaja competitiva por sí sola.
Ahora, los inversores prestan mayor atención a factores como:
- La financiación de los proyectos.
- La capacidad de ejecución.
- La rentabilidad futura.
- La sostenibilidad del modelo de negocio.
El sector también refleja el enfriamiento del mercado de IA
El índice TEM AI Infrastructure Growth, que sigue a compañías dedicadas al desarrollo de infraestructura para inteligencia artificial, acumula una caída aproximada del 28,5% desde su máximo registrado en junio.
Por su parte, el índice de semiconductores Philadelphia Semiconductor Index también ha retrocedido cerca del 17% desde los máximos alcanzados en julio, mostrando que el enfriamiento del entusiasmo afecta a todo el sector tecnológico vinculado a la inteligencia artificial.
