Capitulación minera mientras sube la presión operativa
Las empresas públicas de minería de Bitcoin han vendido más de 32.000 BTC en el primer trimestre de 2026, superando el total liquidado durante todo 2025, en una clara señal de estrés dentro del sector.
Compañías como Marathon Digital, Riot Platforms o Core Scientific lideran estas ventas, marcando uno de los mayores episodios de distribución por parte de mineros en la historia reciente.
Rentabilidad bajo presión
El principal problema es el “hashprice”, que ha caído por debajo de los niveles de rentabilidad para muchos operadores. Actualmente ronda los $33 por PH/s, por debajo del umbral de equilibrio de $35, dejando cerca del 20% de la industria en pérdidas.
Este entorno obliga a los mineros a vender BTC no solo para cubrir costes, sino también para mantener operaciones activas.
Cambio estructural en el mercado
Mientras los mineros reducen sus reservas —que han caído desde 1.86M BTC en 2023 a unos 1.8M actuales—, otras entidades como empresas de tesorería continúan acumulando.
Este contraste refleja un cambio estructural: los mineros pasan de holders a vendedores, mientras nuevos actores absorben oferta.
Riesgo de capitulación
Analistas advierten que podría producirse una nueva ola de capitulación si el precio de Bitcoin no se recupera, especialmente entre operadores con costes elevados.
Históricamente, estos eventos han coincidido con suelos de mercado o fases finales de corrección.
Conclusión
El sector minero atraviesa un momento crítico. Las ventas masivas reflejan presión financiera, pero también pueden estar sentando las bases para un rebote si el mercado absorbe la oferta.
