El simposio de Jackson Hole marca el inicio de la cuenta atrás para el mandato de Jerome Powell al frente de la Reserva Federal, con los mercados anticipando un recorte de tipos en septiembre y un posible giro de poder hacia la Casa Blanca.
Powell deja la puerta abierta a un recorte en septiembre
En su intervención en Jackson Hole, Jerome Powell evitó comprometerse con un recorte inmediato, pero reconoció que los riesgos económicos están cambiando. Nigel Green, CEO de deVere Group, afirmó que la Fed “ya está detrás de la curva” y que el mercado tiene razón en anticipar un recorte de 25 puntos básicos el próximo mes.
El mercado laboral muestra señales de debilidad, con solo 73.000 empleos creados en julio y revisiones a la baja de meses anteriores. La tasa de desempleo subió al 4,2%, mientras que los aranceles de Donald Trump presionan la inflación.
Contexto histórico y reacción de los mercados
Jackson Hole ha sido escenario de giros clave en la política monetaria: en 2010 Bernanke anticipó la expansión cuantitativa, y en 2022 Powell acuñó el lema “higher for longer”. Este año, el mensaje fue más prudente, pero el trasfondo apunta a una inminente flexibilización.
Los mercados reaccionaron con alzas en Wall Street, caídas en el dólar y en los rendimientos del Tesoro. Sectores como tecnología, IA, inmobiliario y utilities se perfilan como los grandes beneficiados de un entorno de tipos más bajos.
La sombra de Trump sobre la Fed
El mandato de Powell expira en mayo de 2026, pero su salida anticipada podría abrir la puerta a que el presidente Donald Trump nombre un sucesor alineado con su agenda económica. El propio Green advirtió que esto “transferiría poder a Trump, con consecuencias directas sobre tipos, inflación, dólar y mercados globales”.
Trump ya ha nominado a Stephen Miran como nuevo gobernador de la Fed, y los analistas no descartan que adelante movimientos para asegurar un perfil más agresivo en política monetaria.
Un cambio con impacto global
La independencia de los bancos centrales siempre ha sido un punto de fricción política, pero el tamaño actual de los mercados multiplica el impacto. Una Fed más cercana a la Casa Blanca podría significar dólar débil, bolsas en alza y un renovado interés por el Bitcoin y las criptomonedas.
En cualquier caso, lo inmediato es claro: con la economía mostrando grietas, la Fed tiene pocas cartas. Si los próximos datos de empleo e inflación confirman debilidad, el recorte de septiembre parece inevitable.
