Powell mantiene los tipos sin cambios y refuerza la independencia del banco central frente a la presión política
La Fed enfría las expectativas de recortes inmediatos
La Reserva Federal de Estados Unidos se prepara para mantener sin cambios los tipos de interés en su reunión de política monetaria de este miércoles, prolongando la pausa iniciada en marzo y marcando distancia con las crecientes presiones del presidente Donald Trump, quien exige recortes agresivos.
Con los tipos actualmente en el rango del 4,25 %-4,50 %, la Fed actualizará hoy su Resumen de Proyecciones Económicas (SEP), revisando sus previsiones sobre crecimiento, inflación, desempleo y política monetaria. Todo indica que el banco central mantendrá una postura de “esperar y observar”, priorizando la estabilidad de precios ante el nuevo escenario de incertidumbre fiscal y geopolítica.
Trump eleva la presión sobre Powell
Desde marzo, Trump ha intensificado sus críticas a la Fed. Ha exigido públicamente recortes de hasta dos puntos porcentuales, argumentando que una rebaja del 1 % supondría un ahorro de 300.000 millones de dólares anuales en intereses de deuda.
El presidente incluso ha sugerido posibles acciones unilaterales:
“Puede que tenga que forzar algo”, dijo Trump en declaraciones recientes. “Alguien dijo: ‘¿Quién es el genio que pensó en eso?’ Yo respondí: ‘Soy yo’”.
A pesar de ello, Jerome Powell ha reiterado que la política monetaria se decidirá en base a los datos, de forma “cuidadosa, objetiva y apolítica”, como reafirmó la Fed tras su reciente visita a la Casa Blanca.
Riesgos: guerra comercial, aranceles e inflación externa
La Fed enfrenta un entorno más complejo:
- Los aranceles impuestos por Trump amenazan con elevar la inflación y desacelerar el crecimiento.
- La tasa de paro se mantiene en 4,2 %, con un mercado laboral aún dinámico, aunque con señales de enfriamiento.
- La guerra entre Israel e Irán ha provocado una subida en el precio del petróleo, lo que podría tener efectos mixtos: presionar los precios al alza y frenar el consumo.
¿Cuándo llegará el primer recorte?
Los mercados no esperan movimientos en junio ni en julio. Según los futuros de la herramienta FedWatch de CME, el primer recorte de 0,25 puntos se anticipa para el 17 de septiembre, aunque algunos analistas, como Oxford Economics, sitúan esa bajada en diciembre.
Los inversores centran su atención en el gráfico de puntos:
- Bank of America anticipa un único recorte en 2025, con 75 puntos básicos adicionales en 2026.
- AXA IM espera tres recortes para 2026, pero sugiere que podría aumentar la dispersión entre las posturas del comité, con miembros “palomas” presionando para flexibilizar antes.
