El presidente de la SEC, Paul Atkins, afirma que las nuevas reglas reducirán costos y aumentarán la eficiencia operativa de los fondos.
La Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos (SEC) ha aprobado formalmente el uso de reembolsos en especie para los productos de intercambio cotizados en bolsa (ETP) basados en criptomonedas, permitiendo que los participantes autorizados intercambien acciones directamente por los activos digitales subyacentes, como Bitcoin y Ether, en lugar de efectivo.
Un cambio regulatorio significativo
En un comunicado emitido el martes, la SEC confirmó que los ETP de Bitcoin y Ether ya aprobados podrán adoptar este nuevo mecanismo operativo. La medida representa un cambio importante en la forma en que se estructuran y operan estos vehículos de inversión, y marca un paso adelante en la integración de las criptomonedas dentro del sistema financiero tradicional.
“Es un nuevo día en la SEC, y una prioridad clave de mi presidencia es desarrollar un marco regulatorio adecuado para el mercado de criptoactivos”, señaló Paul Atkins, presidente de la SEC.
Más eficiencia para emisores e inversores
La creación y el reembolso en especie se consideran una práctica más eficiente desde el punto de vista fiscal y operativo. Jamie Selway, director de la División de Negociación y Mercados de la SEC, explicó que este método “brinda flexibilidad y ahorro de costos a los emisores de ETP, a los participantes autorizados y a los inversores, lo que resulta en un mercado más eficiente”.
A diferencia del modelo tradicional en efectivo, que requiere vender los activos subyacentes para satisfacer las solicitudes de rescate, el modelo en especie permite transferir directamente los criptoactivos a los inversores. Esto no solo reduce los costos de transacción, sino que también minimiza el impacto en los precios del mercado.
Implicaciones para los ETF de Bitcoin y Ether
La aprobación llega en un momento en el que los fondos cotizados en bolsa de criptomonedas han ganado una fuerte tracción entre los inversores institucionales y minoristas. La posibilidad de realizar reembolsos en especie fortalece aún más la eficiencia operativa de estos fondos, y podría mejorar la liquidez y reducir el diferencial entre el valor liquidativo (NAV) y el precio de mercado de las participaciones.
Con este movimiento, la SEC da una señal de apertura regulatoria hacia el ecosistema de activos digitales, al tiempo que mantiene el control normativo sobre la operativa de estos productos en los mercados estadounidenses.
