La proporción de ETH bloqueado en staking ha aumentado hasta el 34% del suministro total, frente a aproximadamente el 29% registrado a comienzos de 2026. El crecimiento está reabriendo el debate sobre la sostenibilidad de las recompensas, mientras EIP-8361 propone quemar progresivamente parte de la emisión destinada a validadores y podría reducir significativamente la rentabilidad del staking.
El 34% del suministro de Ethereum ya está en staking
Ethereum continúa registrando un fuerte crecimiento de la cantidad de ETH utilizada para asegurar la red.
El porcentaje del suministro depositado en staking ha pasado de aproximadamente un 29% a comienzos de año al 34% actual, situando ya alrededor de un tercio de todo el ETH dentro del sistema de validación.
El crecimiento refuerza la seguridad económica de Ethereum, pero también genera interrogantes sobre cuánto ETH debería incentivar el protocolo para permanecer bloqueado.
EIP-8361 propone reducir las recompensas de los validadores
Investigadores de Ethereum, entre ellos Justin Drake de la Ethereum Foundation, presentaron el pasado 4 de agosto EIP-8361, una propuesta denominada “tapered issuance burn”.
El mecanismo plantea quemar una proporción cada vez mayor de las recompensas destinadas a los validadores a medida que aumenta el porcentaje de ETH en staking.
El objetivo es evitar que el protocolo continúe incentivando indefinidamente la entrada de nuevo capital al staking cuando ya existe suficiente ETH asegurando económicamente la red.
El rendimiento podría caer del 2,6% al 1,2% anual
El impacto potencial sobre los rendimientos sería considerable.
Con aproximadamente un tercio del suministro actualmente en staking, los cálculos presentados por los autores estiman que el rendimiento anual de consenso podría caer desde alrededor del 2,6% hasta el 1,2%.
La reducción no se produciría inmediatamente. La propuesta contempla una implementación progresiva durante aproximadamente 18 meses.
Además, cuanto mayor sea la proporción de ETH depositada, mayor sería la cantidad de recompensas quemada.
Al 50% de ETH en staking se quemaría el 100% de la emisión
El mecanismo alcanzaría su punto máximo cuando aproximadamente la mitad del suministro de Ethereum estuviera en staking.
Con un 50% del ETH bloqueado, la propuesta contempla quemar el 100% de la emisión correspondiente a estas recompensas, eliminando la emisión neta destinada a los validadores en ese nivel.
Los investigadores consideran que el modelo actual mantiene permanentemente un incentivo marginal para seguir incorporando ETH al staking.
Esto puede favorecer el crecimiento de grandes operadores centralizados, exchanges y custodios, mientras los holders que no realizan staking sufren la dilución provocada por la nueva emisión.
Las tesorerías corporativas de Ethereum podrían ser grandes afectadas
La propuesta tendría consecuencias especialmente relevantes para compañías que mantienen grandes cantidades de ETH y utilizan el staking como fuente de ingresos.
Empresas como BitMine y SharpLink han construido parte de su estrategia alrededor de la capacidad de Ethereum para generar rendimiento nativo.
Con los niveles actuales de staking, sus ingresos procedentes de las recompensas de consenso podrían reducirse aproximadamente a la mitad bajo el modelo planteado.
La diferencia frente a las tesorerías corporativas de Bitcoin es importante. Mientras BTC funciona principalmente como activo de reserva, las compañías con Ethereum pueden poner sus ETH en staking y generar rendimiento adicional.
Ethereum debate cuánto debe pagar para mantener segura la red
EIP-8361 plantea una cuestión fundamental para la economía futura de Ethereum: cuánto necesita pagar realmente el protocolo para conseguir suficiente participación de los validadores.
Reducir la emisión podría beneficiar a los holders que no realizan staking al disminuir su dilución, pero también reduciría la rentabilidad obtenida por validadores, inversores institucionales y compañías con tesorerías de ETH.
La propuesta todavía forma parte del debate técnico y no implica que el cambio vaya a implementarse. Sin embargo, con el staking alcanzando ya el 34% del suministro de Ethereum, la discusión sobre el equilibrio entre seguridad, emisión y rentabilidad está adquiriendo una importancia cada vez mayor para la economía de ETH.
