Los ETF de Bitcoin al contado en Estados Unidos rompieron una racha de tres semanas consecutivas de entradas y registraron cuatro sesiones seguidas de salidas. Ethereum siguió el camino contrario: sus ETF terminaron la semana con $196,9 millones de entradas netas, impulsados por una fuerte compra el viernes y por el fondo ETHA de BlackRock.
Los ETF de Bitcoin cambian de dirección
Los flujos institucionales hacia Bitcoin sufrieron un importante giro durante la última semana.
Los ETF de Bitcoin al contado de Estados Unidos registraron salidas netas de $462,7 millones durante las cuatro sesiones comprendidas entre martes y viernes, según los datos recopilados por Farside Investors.
El resultado rompe una racha de tres semanas consecutivas de entradas, que había sido la secuencia de captación más fuerte de estos productos durante 2026.
La semana estuvo además condicionada por un festivo, por lo que únicamente hubo cuatro sesiones de negociación.
Cuatro jornadas consecutivas terminaron con salidas
La presión vendedora no estuvo concentrada en una única sesión.
Los ETF estadounidenses de Bitcoin terminaron martes, miércoles, jueves y viernes con flujos netos negativos.
Durante las dos primeras sesiones ya habían perdido conjuntamente $166,8 millones, anticipando el cambio de tendencia respecto a las semanas anteriores.
La situación empeoró posteriormente.
El jueves salieron $282,7 millones en una sola jornada
La sesión más negativa llegó el jueves.
Los ETF spot de Bitcoin registraron aproximadamente $282,7 millones en salidas netas, convirtiéndose en su mayor retirada diaria desde julio.
El viernes la presión se redujo considerablemente, pero los fondos no consiguieron regresar a terreno positivo.
Las salidas fueron de aproximadamente $13,2 millones, extendiendo la secuencia negativa hasta cuatro sesiones consecutivas.
ARKB lidera las retiradas con más de $234 millones
El ARK 21Shares Bitcoin ETF (ARKB) registró las mayores salidas de toda la semana.
El fondo perdió aproximadamente $234,2 millones, representando por sí solo algo más de la mitad de las retiradas netas semanales.
En segunda posición apareció Grayscale Bitcoin Trust (GBTC), con aproximadamente $129,1 millones en salidas.
El iShares Bitcoin Trust (IBIT) de BlackRock, uno de los principales motores de las entradas institucionales hacia Bitcoin desde el lanzamiento de los ETF spot, terminó igualmente en negativo con aproximadamente $52,5 millones en retiradas.
El Wise Origin Bitcoin Fund (FBTC) de Fidelity perdió otros $50,7 millones.
Las salidas no eliminan todavía las entradas acumuladas de septiembre
Aunque la semana fue claramente negativa, ampliar el periodo ofrece una imagen diferente.
Los ETF spot de Bitcoin todavía mantienen aproximadamente $307,3 millones de entradas netas durante septiembre hasta el cierre del viernes.
Esto significa que las retiradas recientes han reducido considerablemente las entradas acumuladas durante el mes, pero todavía no las han eliminado completamente.
Por tanto, cuatro jornadas negativas consecutivas muestran un deterioro del flujo a corto plazo, aunque todavía no son suficientes por sí solas para confirmar una salida estructural de los inversores institucionales de Bitcoin.
Ethereum se mueve en dirección contraria
La situación fue muy diferente para Ethereum.
Durante las mismas cuatro sesiones, los ETF spot de Ether registraron aproximadamente $196,9 millones en entradas netas.
El resultado es especialmente llamativo porque la semana comenzó con movimientos irregulares.
Los fondos de Ethereum registraron $24,3 millones en salidas el martes, seguidos por $34,7 millones de entradas el miércoles y nuevamente $29,9 millones en retiradas el jueves.
Hasta ese momento, el balance semanal continuaba siendo negativo.
Todo cambió el viernes.
Una entrada de $216,4 millones transforma completamente la semana de ETH
Los ETF de Ethereum captaron aproximadamente $216,4 millones en una sola sesión el viernes.
La entrada fue suficientemente grande para compensar las retiradas anteriores y elevar el resultado de toda la semana hasta $196,9 millones positivos.
El movimiento crea una divergencia considerable respecto a Bitcoin.
Mientras los ETF de BTC perdieron $462,7 millones, los de ETH captaron casi $197 millones.
La diferencia neta entre ambos flujos supera así los $659 millones durante el mismo periodo.
BlackRock vuelve a liderar las entradas en Ethereum
El principal responsable del fuerte viernes fue ETHA, el iShares Ethereum Trust ETF de BlackRock.
El fondo recibió aproximadamente $148,8 millones durante esa sesión.
Esto representa cerca del 69% de todas las entradas netas registradas por los ETF de Ether el viernes.
El 21Shares Core Ethereum ETF ocupó el segundo lugar con aproximadamente $29,1 millones.
La concentración muestra nuevamente el peso que tienen determinados productos institucionales de gran escala dentro de los flujos diarios de criptomonedas.
¿Está el capital institucional rotando de Bitcoin hacia Ethereum?
La divergencia puede interpretarse inicialmente como una posible rotación de capital, pero los datos todavía no permiten afirmarlo con certeza.
Bitcoin terminó la semana con -$462,7 millones, mientras Ethereum registró +$196,9 millones.
Sin embargo, para demostrar una rotación real sería necesario observar durante un periodo más prolongado que las salidas de BTC coincidan sistemáticamente con entradas hacia ETH.
Una sola semana puede estar condicionada por rebalanceos, toma de beneficios, estrategias específicas de determinados fondos o cambios temporales en la exposición institucional.
Por tanto, actualmente existe una divergencia clara de flujos, pero no una confirmación definitiva de que los inversores estén abandonando Bitcoin para comprar Ethereum.
Bitcoin continúa sin recuperar los $80.000
El deterioro de los flujos llega además mientras Bitcoin encuentra dificultades para recuperar de forma sostenida la región de $80.000.
Esto convierte los movimientos de los ETF en una métrica especialmente relevante.
Los productos spot estadounidenses representan uno de los principales canales regulados utilizados por inversores tradicionales para obtener exposición directa al precio de Bitcoin.
Cuando estos vehículos mantienen entradas durante varias semanas, proporcionan una fuente adicional de demanda.
Cuando pasan a registrar retiradas persistentes, esa fuente de presión compradora disminuye.
Eso no significa que cada dólar retirado de un ETF represente automáticamente una venta equivalente en el mercado spot en ese mismo instante, pero los flujos constituyen una referencia importante sobre la demanda de estos vehículos.
Ethereum consigue atraer capital en un momento clave
Para Ethereum, el resultado semanal tiene una lectura diferente.
La entrada de casi $197 millones muestra que los ETF de ETH consiguieron captar capital precisamente cuando los productos de Bitcoin atravesaban su peor semana después de tres semanas consecutivas de recuperación.
La sesión del viernes resulta especialmente importante debido a su magnitud.
Una entrada diaria de $216,4 millones demuestra que continúa existiendo demanda institucional significativa hacia Ether, aunque será necesario observar las próximas sesiones para determinar si el movimiento tiene continuidad.
La próxima semana será decisiva para confirmar la tendencia
El mercado llega ahora a una semana importante para determinar si estamos ante un simple ajuste o un cambio más significativo en los flujos institucionales.
Para Bitcoin, la principal señal será comprobar si los ETF consiguen romper su secuencia de cuatro sesiones consecutivas de salidas y volver a terreno positivo.
Ethereum deberá demostrar que la entrada extraordinaria del viernes no fue un movimiento aislado.
Si BTC continúa perdiendo capital mientras ETH mantiene entradas, la hipótesis de una rotación institucional hacia Ethereum ganaría fuerza.
Si Bitcoin recupera rápidamente los flujos positivos, la última semana podría terminar interpretándose simplemente como una corrección después de la fuerte racha de entradas anterior.
Por ahora, los números muestran una divergencia clara: Bitcoin perdió $462,7 millones mientras Ethereum captó $196,9 millones en exactamente las mismas cuatro sesiones.
