El Banco de Corea ha iniciado las pruebas de una nueva infraestructura que permitirá a inversores internacionales liquidar operaciones en wones fuera del horario bancario tradicional surcoreano. El piloto comienza con cuatro de los mayores bancos del país y prepara el terreno para una apertura más amplia en enero de 2027, mientras Corea del Sur continúa experimentando paralelamente con depósitos y dinero del banco central tokenizados.
Corea del Sur amplía el horario de liquidación del won
El Banco de Corea (BOK) ha puesto en marcha este 21 de septiembre un programa piloto para ampliar significativamente el acceso internacional a su infraestructura de liquidación en wones.
La nueva red permitirá realizar operaciones durante prácticamente todo el día, facilitando que inversores extranjeros puedan liquidar transacciones durante el horario comercial de sus propios países.
El objetivo es eliminar una de las principales fricciones existentes para participantes internacionales: la diferencia horaria con Corea del Sur.
No funcionará literalmente los 365 días del año
Aunque la infraestructura se describe como una red de liquidación 24/7, existe una precisión importante.
El sistema estará disponible durante todo el día, pero no operará durante fines de semana y determinados días festivos.
Por tanto, se trata principalmente de una ampliación del horario de liquidación durante los días operativos, y no de un sistema permanentemente disponible como ocurre con Bitcoin y otras redes blockchain.
Cuatro grandes bancos participan en las pruebas
La primera fase comienza con cuatro de las instituciones financieras más importantes de Corea del Sur:
KB Kookmin Bank, Woori Bank, Hana Bank y Shinhan Bank.
Estas entidades participan en las operaciones de prueba antes de la apertura más amplia de la infraestructura.
El Banco de Corea utilizará esta fase para comprobar el funcionamiento del sistema antes de avanzar hacia operaciones completas.
El lanzamiento completo está previsto para enero de 2027
La fase actual es todavía un piloto.
El Banco de Corea prevé iniciar las operaciones completas en enero de 2027.
A partir de ese momento está previsto ampliar progresivamente la participación hacia otras instituciones financieras y bancos extranjeros.
La infraestructura puede convertirse así en una nueva puerta de acceso internacional al won.
Los inversores extranjeros podrán operar desde su propia zona horaria
Una de las principales ventajas será precisamente la eliminación de la dependencia del horario bancario coreano.
Un inversor situado en Europa o Estados Unidos podrá realizar determinadas liquidaciones en wones durante su propia jornada comercial.
Hasta ahora, las diferencias horarias podían generar periodos en los que los participantes internacionales tenían un acceso limitado a la infraestructura doméstica.
La ampliación del horario busca reducir esa fricción.
No será necesario abrir directamente una cuenta bancaria en Corea
El nuevo modelo también introduce cambios en el acceso.
Los inversores extranjeros podrán utilizar cuentas mantenidas en Registered Foreign Institutions for KRW Transactions (RFI-K).
Esto permitirá realizar determinadas operaciones sin necesidad de que el inversor abra directamente una cuenta en una institución financiera surcoreana.
La medida busca simplificar el acceso de capital extranjero a la infraestructura financiera denominada en wones.
El Banco de Corea quiere internacionalizar el won
Existe un objetivo estratégico detrás de la modernización.
El BOK considera que mejorar la accesibilidad de su sistema de liquidación puede ayudar a fortalecer la posición internacional del won surcoreano (KRW).
Una moneda utilizada internacionalmente necesita algo más que liquidez.
Los inversores también necesitan infraestructura capaz de mover y liquidar fondos eficientemente cuando sus mercados están abiertos.
Ampliar el horario operativo reduce parte de esa barrera.
Asia adapta sus mercados a una economía que funciona continuamente
El movimiento forma parte de una transformación mucho más amplia de la infraestructura financiera mundial.
Los mercados internacionales operan en diferentes zonas horarias.
Sin embargo, numerosos sistemas de liquidación continúan dependiendo de ventanas operativas nacionales.
Esto genera una desconexión cada vez más evidente frente a mercados digitales capaces de funcionar permanentemente.
Criptomonedas, stablecoins y determinadas infraestructuras blockchain han demostrado que es técnicamente posible transferir valor durante noches, fines de semana y festivos.
Los bancos centrales están respondiendo progresivamente a esa realidad.
El Banco de Corea también experimenta con dinero tokenizado
La estrategia surcoreana no se limita a ampliar horarios.
El Banco de Corea participa también en proyectos relacionados con tokenización y tecnología DLT.
Uno de los más importantes es Project Agorá, iniciativa internacional coordinada por el Banco de Pagos Internacionales (BIS).
El proyecto explora cómo dinero del banco central y depósitos de bancos comerciales pueden utilizar infraestructura tokenizada para mejorar los pagos internacionales.
Project Agorá ya ha realizado pruebas con valor real
En julio, Project Agorá completó pruebas de pagos transfronterizos utilizando valor real.
La infraestructura combinó reservas tokenizadas de bancos centrales y depósitos tokenizados de bancos comerciales.
El won surcoreano estuvo entre las monedas incluidas en las pruebas.
El concepto busca estudiar si la tokenización puede reducir algunas de las ineficiencias existentes actualmente en los pagos internacionales.
¿Qué son las reservas tokenizadas?
El concepto es diferente a una stablecoin convencional.
Las reservas del banco central son dinero utilizado principalmente entre instituciones financieras.
Tokenizarlas significa representar esos derechos dentro de una infraestructura basada en DLT.
Los bancos comerciales pueden hacer algo parecido con depósitos.
Esto permite estudiar sistemas donde diferentes formas de dinero regulado puedan moverse mediante infraestructura programable.
Corea del Sur también desarrolla Project Hangang
El Banco de Corea mantiene además Project Hangang, otra iniciativa relacionada con dinero tokenizado.
El proyecto utiliza una CBDC mayorista como infraestructura para liquidar depósitos tokenizados emitidos por bancos comerciales.
La diferencia entre una CBDC mayorista y una CBDC minorista es importante.
Una CBDC minorista estaría diseñada potencialmente para ciudadanos y empresas.
Una CBDC mayorista está orientada principalmente a instituciones financieras y procesos de liquidación entre participantes autorizados.
Los depósitos tokenizados pueden mantener a los bancos en el centro
Los depósitos tokenizados representan otra aproximación al futuro del dinero digital.
En lugar de sustituir los depósitos bancarios por una moneda digital emitida directamente por el banco central, los propios bancos pueden representar depósitos mediante tokens.
El dinero continúa siendo una obligación del banco comercial.
La diferencia está en la infraestructura utilizada para transferirlo y programarlo.
Una CBDC mayorista puede funcionar entonces como capa de liquidación entre esas instituciones.
Corea del Sur y Europa avanzan en una dirección similar
El movimiento del Banco de Corea llega el mismo día que el Banco Central Europeo ha lanzado Pontes.
Las dos iniciativas son diferentes, pero muestran una tendencia común.
El BCE está conectando mercados de activos tokenizados con dinero del banco central.
Corea del Sur amplía su infraestructura tradicional de liquidación del won mientras experimenta paralelamente con reservas y depósitos tokenizados.
En ambos casos, los bancos centrales están intentando modernizar la infraestructura financiera sin renunciar al papel del dinero soberano como activo final de liquidación.
Stablecoins han cambiado las expectativas del mercado
El crecimiento de las stablecoins también ayuda a explicar esta transformación.
USDT, USDC y otros activos digitales permiten transferir valor denominado en monedas fiduciarias prácticamente en cualquier momento.
Esto ha demostrado que existe demanda por infraestructuras financieras disponibles fuera de los horarios bancarios convencionales.
Los bancos centrales no necesariamente necesitan replicar exactamente el modelo de una stablecoin.
Pero sí están respondiendo a algunas de las ventajas operativas que las redes blockchain han introducido.
La disponibilidad permanente se convierte en una nueva competencia
Durante décadas, la velocidad de una infraestructura financiera se medía principalmente por cuánto tardaba una transferencia.
Ahora existe otra variable.
¿Cuándo puede realizarse esa transferencia?
Un sistema puede liquidar una operación rápidamente, pero si permanece cerrado durante gran parte del día continúa generando fricciones para participantes internacionales.
La nueva infraestructura del BOK busca precisamente ampliar esa disponibilidad.
El won busca ser más accesible para el capital internacional
El impacto más inmediato será para inversores extranjeros.
La posibilidad de liquidar operaciones durante sus propias jornadas comerciales puede reducir dificultades operativas y hacer más sencillo gestionar posiciones denominadas en KRW.
El Banco de Corea espera que esto contribuya a aumentar la accesibilidad internacional de su moneda.
Pero el impacto final dependerá de la adopción de la infraestructura después del lanzamiento completo previsto para enero.
No es una CBDC minorista
También es importante separar las diferentes iniciativas.
La nueva red 24 horas para liquidaciones internacionales no significa que Corea del Sur haya lanzado un won digital para todos sus ciudadanos.
Se trata de infraestructura financiera orientada a inversores e instituciones.
Los experimentos con CBDC mayorista y depósitos tokenizados pertenecen a proyectos relacionados, pero diferentes.
Esta distinción evita confundir modernización bancaria, tokenización y monedas digitales de bancos centrales.
Los bancos centrales aceleran su transformación tecnológica
El lanzamiento del BOK refleja un cambio estructural.
Las criptomonedas introdujeron mercados disponibles permanentemente.
Las stablecoins llevaron monedas fiduciarias tokenizadas a redes que funcionan prácticamente sin interrupciones.
Ahora los bancos centrales empiezan a adaptar sus propias infraestructuras.
El BCE desarrolla Pontes y Appia.
El Banco de Corea trabaja con Project Agorá, Project Hangang y ahora una infraestructura ampliada para la liquidación internacional del won.
Corea del Sur prepara el won para un mercado financiero cada vez más global
La fase piloto comienza con cuatro grandes bancos nacionales y tiene una fecha importante por delante: enero de 2027.
Será entonces cuando el Banco de Corea pretende avanzar hacia operaciones completas e incorporar progresivamente nuevos participantes.
El cambio puede parecer simplemente una ampliación de horarios, pero forma parte de una transformación mucho mayor.
Los sistemas financieros tradicionales están evolucionando hacia infraestructuras más rápidas, interoperables, programables y disponibles durante más horas, precisamente algunas de las características que blockchain introdujo en los mercados digitales.
Corea del Sur quiere que el won forme parte de esa evolución.
