La Transformada de Fisher acaba de registrar su cuarto cruce alcista mensual en Bitcoin. Las tres señales anteriores coincidieron con grandes zonas de suelo del mercado, mientras BTC intenta confirmar si los mínimos cercanos a $57.000 alcanzados en julio marcaron realmente el final de la última fase bajista.
Bitcoin vuelve a activar una señal extremadamente poco frecuente
Bitcoin acaba de registrar una señal técnica que históricamente ha aparecido cerca de algunos de los principales puntos de inflexión de su mercado.
El analista onchain Willy Woo señaló este 18 de septiembre que la Transformada de Fisher produjo recientemente un nuevo cruce alcista en el gráfico mensual de BTC.
Según Woo, se trata de apenas el cuarto cruce de este tipo registrado en la historia de Bitcoin.
Los tres anteriores coincidieron con zonas asociadas al final de grandes mercados bajistas.
La señal actual aumenta así el debate sobre si la caída de BTC hasta aproximadamente $57.800 el pasado 1 de julio pudo haber establecido el suelo de largo plazo de este ciclo.
¿Qué es la Transformada de Fisher?
La Transformada de Fisher es un indicador técnico diseñado para identificar posibles cambios importantes en la tendencia de un activo.
Su funcionamiento transforma matemáticamente los movimientos del precio para hacer más visibles los extremos y posibles puntos de reversión.
El indicador utiliza principalmente dos líneas: la línea Fisher y una línea de activación retrasada un periodo.
Cuando ambas se cruzan después de alcanzar niveles extremadamente bajos, el movimiento puede señalar que el impulso bajista está perdiendo fuerza y que comienza una posible reversión.
En Bitcoin, Woo considera especialmente relevantes estos cruces cuando aparecen en el gráfico mensual.
Tres señales anteriores y ningún falso suelo, según Woo
El elemento que hace especialmente llamativa la señal actual es su reducido historial.
Según el análisis presentado por Woo, los tres cruces alcistas mensuales anteriores coincidieron con grandes zonas de suelo de Bitcoin.
El analista resumió el comportamiento histórico señalando que las señales de suelo habían funcionado en tres de tres ocasiones anteriores.
El nuevo cruce sería el cuarto.
Sin embargo, tres precedentes constituyen una muestra estadística extremadamente pequeña, por lo que el historial no permite concluir que el cuarto vaya a producir necesariamente el mismo resultado.
El nuevo cruce apareció cerca de -2,26
El cruce actual comenzó a desarrollarse durante julio, cuando la Transformada de Fisher se encontraba aproximadamente en -2,26.
Los valores profundamente negativos reflejan que el indicador había alcanzado una zona extrema después de la prolongada corrección de Bitcoin.
Si el patrón continúa desarrollándose como en ciclos anteriores, podría ser compatible con una transición desde una estructura bajista hacia una tendencia macro más favorable.
Pero incluso Woo advierte que Bitcoin todavía podría atravesar periodos adicionales de consolidación y nuevas correcciones.
Una señal de suelo macro no implica necesariamente que el precio vaya a subir inmediatamente.
El precedente de 2022 refuerza la comparación
Uno de los ejemplos más importantes ocurrió al final del mercado bajista de 2022.
En aquella ocasión, la Transformada de Fisher mensual llegó aproximadamente hasta -3,83 antes de producir una reversión.
El cambio coincidió con la fase final de uno de los mercados bajistas más severos de Bitcoin.
La comparación con 2022 está atrayendo nuevamente la atención porque el indicador semanal también está mostrando una estructura que recuerda parcialmente a aquel periodo.
El gráfico semanal presenta una divergencia alcista
La señal mensual no es el único elemento que destaca Woo.
En el gráfico semanal, la Transformada de Fisher alcanzó un mínimo de aproximadamente -2,85 a finales de diciembre de 2025, cuando Bitcoin todavía cotizaba alrededor de $90.000.
Desde entonces, el indicador ha ido construyendo mínimos progresivamente más altos.
El precio de BTC, en cambio, continuó registrando mínimos inferiores.
Esta diferencia crea lo que en análisis técnico se conoce como una divergencia alcista.
¿Qué significa esa divergencia?
Una divergencia alcista aparece cuando el precio continúa deteriorándose mientras un indicador de momentum deja de acompañar ese movimiento.
En este caso, Bitcoin ha marcado mínimos más bajos mientras Fisher ha registrado mínimos más altos.
Eso puede indicar que la intensidad de la tendencia bajista está disminuyendo incluso antes de que el precio confirme una recuperación.
Una estructura similar apareció durante aproximadamente los últimos seis meses del mercado bajista de 2022.
Nuevamente, se trata de una comparación histórica y no de una garantía de que BTC vaya a repetir exactamente aquel comportamiento.
Los $57.800 siguen siendo el nivel decisivo
El debate continúa centrado en los mínimos alcanzados por Bitcoin el 1 de julio, cuando BTC cayó aproximadamente hasta $57.800, su nivel más bajo en unos 21 meses.
Desde entonces, Bitcoin ha protagonizado una recuperación considerable y llegó nuevamente a superar los $80.000 durante agosto.
Pero el mercado todavía no ha confirmado de manera definitiva que $57.800 represente el suelo completo del ciclo.
La nueva señal de Fisher aporta otro argumento técnico a quienes consideran que la fase más profunda de la corrección podría haber quedado atrás.
Existe una anomalía importante en el supuesto suelo
Precisamente Willy Woo había señalado la semana pasada un elemento que obliga a mantener cautela.
Los datos onchain mostraron que durante la caída de julio no apareció el fuerte aumento de compradores que normalmente acompaña a grandes suelos históricos de Bitcoin.
El análisis de las HODL Waves de corto plazo mostró una respuesta relativamente moderada.
Entre el 1 y el 5 de julio, la proporción correspondiente a monedas con una antigüedad de entre uno y siete días aumentó aproximadamente desde 1,97% hasta 2,35%.
Para Woo, el movimiento fue pequeño comparado con otros grandes fondos históricos.
Las ballenas pudieron tener un papel desproporcionado
Una posible explicación es que buena parte de las compras realizadas cerca de los mínimos procediera de un grupo relativamente pequeño de inversores de gran tamaño.
Eso ayudaría a explicar por qué Bitcoin consiguió rebotar con fuerza sin registrar simultáneamente una expansión extraordinaria del número de compradores de corto plazo.
Pero esta hipótesis también introduce incertidumbre.
Un suelo sostenido por pocas entidades grandes puede presentar una estructura diferente a uno donde existe una amplia entrada de nueva demanda.
Además, los ETF spot han modificado la estructura del mercado de Bitcoin respecto a ciclos anteriores, haciendo que algunas métricas históricas sean menos directamente comparables.
Las tesorerías corporativas tampoco están comprando como antes
Otra señal de cautela aparece entre las compañías que mantienen Bitcoin en sus balances.
Durante los últimos tres meses, las tesorerías corporativas agregaron apenas 5.900 BTC.
La cifra representa menos del 7% de los aproximadamente 89.000 BTC que las compañías públicas adquirieron solamente durante julio de 2025.
Glassnode calcula además que el precio agregado de adquisición de estas tesorerías se encuentra alrededor de $80.500.
Con BTC negociándose recientemente por debajo de esa referencia, el conjunto de compañías se encuentra aproximadamente en pérdidas no realizadas.
Esto puede convertir la región de $80.500 en una zona importante de oferta si algunos participantes buscan recuperar su precio de entrada.
Fisher y los datos onchain cuentan historias diferentes
El escenario actual de Bitcoin resulta especialmente interesante porque diferentes indicadores no están ofreciendo exactamente el mismo mensaje.
Por un lado, la Transformada de Fisher muestra una estructura históricamente asociada con grandes suelos.
También existe una divergencia alcista en el gráfico semanal.
Por otro lado, los datos onchain han mostrado una demanda menos contundente de lo habitual cerca del mínimo de julio, mientras las compras corporativas se han desacelerado considerablemente.
La combinación sugiere que existen señales de recuperación, pero todavía faltan elementos para considerar confirmado un nuevo mercado alcista.
Recuperar los $80.500 sería una señal importante
Una de las zonas más relevantes está precisamente alrededor de los $80.500, correspondiente aproximadamente al coste agregado de adquisición de las tesorerías corporativas seguido por Glassnode.
Bitcoin ya ha intentado recuperar esa región durante 2026 sin conseguir mantenerla de manera sostenida.
Una recuperación sólida situaría nuevamente al conjunto de tesorerías en beneficios no realizados y podría reducir parte de la oferta potencial asociada a inversores esperando recuperar su precio de entrada.
Mientras BTC permanezca por debajo, esa zona puede continuar funcionando como resistencia.
Un suelo macro no significa una subida inmediata
La interpretación correcta del cruce de Fisher también requiere separar dos conceptos.
Una señal puede indicar que Bitcoin está formando un suelo de largo plazo sin significar que el mercado vaya a iniciar inmediatamente una subida vertical.
Incluso dentro de tendencias alcistas pueden producirse consolidaciones, correcciones profundas y falsas rupturas.
Woo explica que los máximos suelen ser más difíciles de identificar mediante este indicador debido a la presencia de traders especulativos sensibles a movimientos de corto plazo.
Durante los grandes fondos bajistas, esa actividad especulativa tiende a disminuir, haciendo potencialmente más limpias las señales de reversión.
Bitcoin necesita que el precio confirme la señal
La Transformada de Fisher acaba de proporcionar uno de los argumentos técnicos más interesantes para quienes vigilan el posible final del mercado bajista de Bitcoin.
Es el cuarto cruce alcista mensual registrado, y los tres anteriores coincidieron con grandes zonas de suelo.
La divergencia semanal añade otra señal favorable.
Pero Bitcoin todavía necesita confirmación mediante el propio precio.
Recuperar zonas importantes de resistencia, mejorar la entrada de nueva demanda y mantener los mínimos de julio reforzaría considerablemente la hipótesis de que los $57.800 fueron el suelo del ciclo.
Hasta entonces, Fisher proporciona una señal históricamente poco frecuente y potencialmente relevante, pero no una confirmación definitiva.
