Los datos de ETF confirman que Bitcoin siguió siendo el activo cripto dominante para las instituciones en 2025, aunque Ethereum logró aumentar progresivamente su participación.
A pesar del lanzamiento de múltiples productos alternativos, el capital institucional continuó concentrándose mayoritariamente en Bitcoin, utilizando los ETF como principal vía de exposición al mercado cripto.
Bitcoin consolida su hegemonía institucional
Durante 2025, los ETF al contado de Bitcoin captaron de forma consistente entre el 70% y el 85% de la cuota total del mercado de ETF cripto. En conjunto, los ETF de Bitcoin y Ethereum registraron flujos combinados por unos 31.000 millones de dólares, una cifra que refleja una demanda institucional sólida pero claramente inclinada hacia BTC.
Esta concentración sugiere que las instituciones siguen tratando a Bitcoin como un activo diferenciado: más cercano a una cobertura macro o a una materia prima digital que al resto del ecosistema cripto.
Volúmenes de ETF de Bitcoin se enfrían a final de año
En las últimas tres semanas, los volúmenes diarios de los ETF de Bitcoin se han comprimido de forma notable, con dificultades para superar los 5.000 millones de dólares diarios durante diciembre. Este comportamiento apunta a una desaceleración estacional de la actividad, más similar al letargo del verano que al fuerte impulso visto en el cuarto trimestre del año anterior.
Ethereum gana terreno, pero sigue a distancia
Ethereum mantuvo una cuota de mercado de entre el 15% y el 30% de los flujos de ETF a lo largo de 2025. Aunque sigue muy por detrás de Bitcoin, la tendencia muestra un aumento gradual de la confianza institucional en ETH a medida que avanzó el año.
Este crecimiento convierte a Ethereum en un buen termómetro del apetito institucional por activos más allá de Bitcoin, especialmente en periodos de mayor estabilidad del mercado.
Tesorerías públicas impulsan la acumulación de ETH
Más allá de los ETF, la acumulación de Ethereum por parte de empresas cotizadas se aceleró con fuerza en diciembre. Las tenencias totales pasaron de 4,5 millones a 5,09 millones de ETH, un aumento de 590.000 ETH atribuible casi en su totalidad a BitMine Immersion (BMNR).
La estrategia de emisión de acciones “at-the-market” permitió a BitMine seguir ampliando su exposición a ETH mientras su cotización se mantuvo por encima de su valor neto de activos, destacándose como un actor dominante frente al estancamiento del resto de tesorerías corporativas.
Altcoins aún marginales en el universo ETF
Los ETF de activos como XRP, SOL, LINK, LTC o DOGE siguen teniendo un peso prácticamente irrelevante en la cuota total. No obstante, muchos de estos productos fueron aprobados a finales de 2025, por lo que aún se encuentran en una fase muy temprana de adopción institucional.
Conclusión
Los datos de 2025 confirman una realidad clara: Bitcoin sigue siendo el activo cripto de referencia para las instituciones, mientras Ethereum avanza de forma constante pero cautelosa. El resto del mercado ETF permanece en una etapa incipiente, a la espera de que el capital institucional decida diversificar más allá de los dos grandes.
