Hong Kong mantiene su hoja de ruta para ampliar la regulación de las criptomonedas antes de que termine 2026. El Gobierno prepara un proyecto de ley que establecerá nuevos regímenes de licencias para cuatro áreas clave del sector: negociación, custodia, asesoramiento y gestión de activos digitales, reforzando el marco regulatorio que ya incluye a los emisores de stablecoins.
Hong Kong mantiene el plazo de finales de 2026
El Gobierno de Hong Kong ha reafirmado que pretende presentar su proyecto de ley de enmienda relacionado con los activos digitales antes de finalizar 2026.
Christopher Hui, secretario de Servicios Financieros y del Tesoro de Hong Kong, confirmó durante una sesión informativa celebrada el lunes que el Gobierno presentará la propuesta legislativa “dentro de este año”.
El objetivo será ampliar el marco actualmente existente para responder al crecimiento de nuevas actividades relacionadas con criptomonedas, blockchain y servicios financieros digitales.
La iniciativa forma parte de una estrategia regulatoria más amplia que Hong Kong viene desarrollando durante 2026.
Cuatro actividades cripto estarán bajo nuevos regímenes de licencias
La propuesta contempla cuatro categorías principales de servicios relacionados con activos digitales.
El nuevo marco abarcará la negociación de activos digitales, los servicios de custodia, el asesoramiento relacionado con estos activos y su gestión.
Esto ampliaría considerablemente el perímetro regulatorio.
No se trataría únicamente de supervisar exchanges o plataformas donde los usuarios compran y venden criptomonedas, sino también a compañías responsables de almacenar activos, asesorar a clientes o administrar carteras.
El Gobierno pretende así establecer requisitos específicos para diferentes partes de la infraestructura del mercado.
La regulación busca adaptarse a la innovación financiera
Christopher Hui señaló que el proyecto pretende responder a los desarrollos innovadores que están apareciendo dentro de la tecnología financiera.
La expansión de los activos digitales ha generado servicios que no siempre encajan fácilmente dentro de las categorías financieras tradicionales.
Custodios institucionales, gestores de activos digitales, plataformas de negociación y empresas especializadas en asesoramiento forman actualmente un ecosistema considerablemente más amplio que el existente durante los primeros años del mercado cripto.
Hong Kong intenta adaptar su legislación a esta nueva estructura.
El plan regulatorio ya había sido anticipado en enero
La presentación del proyecto antes de terminar 2026 no representa un cambio inesperado en la política de Hong Kong.
En enero, Hui ya había anunciado que los reguladores pretendían presentar durante este año una propuesta relacionada con la regulación de los criptoactivos.
La declaración de octubre confirma que ese calendario continúa vigente.
El desarrollo resulta especialmente relevante porque proporciona al sector una referencia temporal sobre cuándo podría comenzar la siguiente fase de regulación.
Sin embargo, la presentación del proyecto de ley no significa que las nuevas licencias entren inmediatamente en vigor.
El texto todavía deberá pasar por el correspondiente proceso legislativo.
Hong Kong ya ha avanzado con las stablecoins
La ampliación del marco para los servicios cripto llega después de que Hong Kong desarrollara también un régimen específico para los emisores de stablecoins.
La Autoridad Monetaria de Hong Kong comenzó previamente a procesar solicitudes de compañías interesadas en obtener autorización para emitir estos activos.
En abril, la HKMA concedió sus primeras licencias de stablecoins a Anchorpoint Financial y Hongkong and Shanghai Banking Corporation.
La medida permitió poner en funcionamiento una de las primeras piezas del marco regulatorio que Hong Kong está construyendo alrededor de los activos digitales.
Ahora el Gobierno pretende extender esa supervisión hacia otros segmentos de la industria.
La custodia se convierte en una pieza fundamental
Entre las cuatro categorías propuestas, la custodia tiene una importancia especial para el desarrollo institucional del mercado.
Los custodios son responsables de proteger los activos digitales mantenidos por clientes e instituciones.
En el mercado tradicional, la custodia está sometida a estrictos controles debido a la responsabilidad que implica mantener activos pertenecientes a terceros.
La expansión institucional de las criptomonedas está trasladando esa misma necesidad al ecosistema blockchain.
Un régimen específico puede establecer requisitos relacionados con la seguridad, protección de activos y funcionamiento de las compañías que proporcionan estos servicios.
Los detalles concretos dependerán del texto definitivo del proyecto.
Los servicios de asesoramiento también estarán regulados
Hong Kong pretende incorporar igualmente los servicios de asesoramiento relacionados con activos digitales.
Esto ampliaría la supervisión hacia compañías y profesionales que proporcionen determinadas recomendaciones o servicios financieros relacionados con criptomonedas.
La medida acerca esta parte del mercado a estructuras regulatorias que ya existen en las finanzas tradicionales.
A medida que Bitcoin, Ethereum, stablecoins y activos tokenizados llegan a inversores profesionales, también aumenta la necesidad de establecer responsabilidades para quienes proporcionan servicios alrededor de estos productos.
La gestión de activos digitales entra en el nuevo marco
El cuarto componente estará relacionado con la gestión de activos digitales.
Fondos y compañías especializadas pueden administrar carteras que incluyen criptomonedas y otros instrumentos basados en blockchain.
Establecer una categoría específica para estas actividades podría proporcionar un marco más definido para las empresas que gestionan capital de terceros.
Esto resulta especialmente importante si Hong Kong pretende aumentar la participación de instituciones financieras dentro de su ecosistema de activos digitales.
La claridad sobre las obligaciones de gestores y custodios puede convertirse en un elemento importante para compañías que necesitan operar dentro de estructuras regulatorias claramente establecidas.
Hong Kong construye la regulación por etapas
La estrategia de Hong Kong muestra un enfoque progresivo.
En lugar de intentar regular todo el mercado mediante una única medida, las autoridades están construyendo diferentes componentes del marco.
Las stablecoins ya cuentan con un régimen específico.
Ahora el Gobierno prepara nuevas licencias para negociación, custodia, asesoramiento y gestión.
La estructura resultante podría abarcar buena parte de la cadena de servicios necesarios para que particulares e instituciones operen con activos digitales.
El alcance definitivo dependerá, no obstante, de las condiciones establecidas en el proyecto legislativo.
La regulación puede cambiar la competencia entre empresas cripto
Un régimen de licencias más amplio también puede modificar las condiciones de entrada al mercado.
Las empresas interesadas en operar en Hong Kong tendrán que analizar qué autorizaciones necesitan y qué requisitos deberán cumplir.
Esto puede aumentar los costes regulatorios y operativos para determinadas compañías.
Al mismo tiempo, un marco claramente definido puede proporcionar mayor certidumbre jurídica a empresas que anteriormente podían tener dudas sobre cómo ofrecer determinados servicios.
El equilibrio entre requisitos regulatorios y facilidad para desarrollar nuevos productos será una de las cuestiones importantes cuando se conozca el texto completo.
La siguiente fecha importante será la presentación del proyecto
El anuncio del Gobierno confirma el calendario, pero todavía quedan por conocer numerosos detalles.
La información proporcionada establece las cuatro grandes categorías que estarán cubiertas.
Sin embargo, será necesario esperar al proyecto definitivo para conocer requisitos de capital, obligaciones de custodia, normas de cumplimiento, condiciones para obtener las licencias y posibles periodos de adaptación.
Por esta razón, la presentación del texto antes de terminar 2026 será el siguiente momento relevante para el sector.
A partir de entonces podrá evaluarse con mayor precisión qué impacto tendrá sobre exchanges, custodios, gestores y empresas de servicios relacionados con criptomonedas.
Análisis CoinWatcher: Hong Kong pasa de regular productos a construir una infraestructura cripto completa
El movimiento de Hong Kong muestra una evolución importante en su estrategia sobre activos digitales.
Las primeras fases estuvieron centradas en segmentos concretos, como las stablecoins.
Ahora el Gobierno pretende ampliar la regulación hacia prácticamente toda la infraestructura necesaria para proporcionar servicios profesionales relacionados con criptomonedas.
Trading, custodia, asesoramiento y gestión representan cuatro componentes fundamentales del mercado.
La clave estará en los detalles.
Un marco demasiado restrictivo podría elevar considerablemente las barreras de entrada, mientras que reglas claras y proporcionadas podrían proporcionar mayor certidumbre para empresas e instituciones.
Hong Kong mantiene finales de 2026 como fecha límite para presentar esta nueva fase regulatoria. El proyecto permitirá conocer hasta dónde pretende llegar uno de los principales centros financieros asiáticos en la integración de los activos digitales dentro de su sistema financiero regulado.
