Crecimiento sólido, pero presión en bolsa
Nvidia presentó resultados sólidos esta semana, con ingresos trimestrales de USD 68.000 millones (+73% interanual) y una guía de crecimiento del 77% para el próximo trimestre.
Sin embargo, la acción cae un 6% en la semana y acumula un retroceso del 16% en lo que va de año, su peor desempeño desde noviembre.
El mercado parece más enfocado en la desaceleración futura y la competencia creciente que en el crecimiento actual.
OpenAI y Meta diversifican proveedores
Uno de los principales factores de presión es el giro estratégico de grandes compradores de GPUs:
- OpenAI anunció consumo de 2 gigavatios en chips Trainium de Amazon Web Services.
- También adoptará capacidad de Cerebras.
- Meta explorará GPUs Instinct de Advanced Micro Devices.
- Además, Meta firmó acuerdo para utilizar TPUs de Google.
Aunque OpenAI seguirá utilizando 5 gigavatios en GPUs de próxima generación de Nvidia (Vera Rubin), el movimiento hacia alternativas reduce el monopolio percibido en infraestructura de IA.
Temor a pico en capex tecnológico
Analistas advierten que el gasto en infraestructura de IA por parte de las megacaps podría alcanzar su punto máximo en los próximos trimestres.
Tras un crecimiento estimado del 65% este año fiscal, se proyecta desaceleración hacia 30%, 13% y 14% en los siguientes tres años.
La narrativa cambia de “hipercrecimiento” a “normalización”.
Oportunidad táctica o inicio de rotación sectorial
Algunos analistas consideran la caída como oportunidad de entrada, señalando que la acción se abarata mientras la demanda estructural de cómputo IA sigue sólida.
No obstante, el mercado comienza a descontar competencia estructural y menor poder de fijación de precios.
Conclusión
Nvidia mantiene fundamentos robustos, pero el foco del mercado se desplaza hacia competencia y sostenibilidad del crecimiento. La transición hacia un ecosistema de múltiples proveedores de chips IA redefine el equilibrio de poder en el sector y modera las expectativas de expansión exponencial prolongada.
