En una carta de no acción poco común, la SEC indicó que los tokens vinculados a redes descentralizadas de infraestructura física (DePIN) no serán considerados valores. El regulador reconoce que su papel no es “regular toda la actividad económica”.
Un precedente regulatorio en EE.UU.
El 29 de septiembre, la Comisión de Bolsa y Valores de EE.UU. (SEC) envió una señal clara al mercado: los tokens DePIN quedan fuera de su jurisdicción. En una carta de no acción dirigida al proyecto DoubleZero, el consejero principal Michael Seaman afirmó que no recomendará acciones de cumplimiento y que el token 2Z “no requiere registro como valor”.
El caso DoubleZero
DoubleZero explicó que su protocolo permite a sistemas blockchain acceder a enlaces privados de fibra infrautilizados, recompensando con tokens a los participantes que contribuyen con infraestructura. Para sus fundadores, el pronunciamiento de la SEC marca un antes y un después. Austin Federa, cofundador del proyecto y exlíder de estrategia en Solana Foundation, lo calificó como “prueba de que los innovadores pueden trabajar con reguladores para obtener claridad y avanzar rápido”.
La postura de Hester Peirce
La comisionada de la SEC Hester Peirce destacó que la “realidad económica de los proyectos DePIN difiere fundamentalmente de las transacciones de recaudación de capital que el Congreso encargó a esta Comisión regular”. Añadió que los tokens DePIN funcionan como incentivos para la construcción de infraestructura, no como acciones de empresas ni como promesas de beneficios derivados del trabajo de terceros.
Peirce recalcó que “tratar estos tokens como valores sofocaría el crecimiento de redes distribuidas de proveedores de servicios” y defendió que el rol de la SEC es vigilar los mercados de valores, no toda la actividad económica.
Un entorno político favorable
La decisión se enmarca en el cambio de enfoque regulatorio bajo la administración Trump, que ha prometido un marco más favorable para atraer empresas y desarrolladores de cripto a EE.UU. La carta de no acción es vista como un reflejo del retroceso en la estrategia de aplicación agresiva de años anteriores.
Reacción del mercado
Pese a la relevancia regulatoria, los tokens ligados al sector DePIN no registraron un repunte inmediato: datos de CoinGecko mostraron una caída del 2% en las últimas 24 horas. Sin embargo, analistas señalan que el verdadero impacto será a mediano plazo, ya que los proyectos DePIN podrán operar con mayor certidumbre legal en el mercado estadounidense.
