Standard Chartered ha revisado sus previsiones sobre el mercado de stablecoins y ahora estima que su capitalización podría alcanzar los 2 billones de dólares en 2030, dos años después de lo proyectado inicialmente. El banco señala que, aunque el valor total del sector se mantiene alrededor de los 309.000 millones de dólares en 2026, el volumen de transacciones continúa creciendo. El informe identifica cuatro segmentos de mercado, destaca el liderazgo de USDT y USDC y advierte que la competencia por los ingresos generados por las reservas será decisiva para el futuro de estas criptomonedas.
Standard Chartered retrasa hasta 2030 su previsión de 2 billones de dólares
El banco internacional Standard Chartered ha actualizado sus perspectivas sobre la evolución del mercado de stablecoins.
La entidad mantiene una previsión de capitalización de 2 billones de dólares, pero ahora considera que ese nivel podría alcanzarse en 2030.
Anteriormente, el banco esperaba que el mercado llegara a esa cifra en 2028.
La revisión representa un retraso de dos años respecto a su estimación inicial.
El cambio se produce después de que la capitalización de las stablecoins se estabilizara alrededor de los 309.000 millones de dólares durante 2026.
Sin embargo, el banco considera que el estancamiento de la oferta no significa necesariamente que la utilización de estos activos se haya detenido.
Por el contrario, observa un incremento de la actividad transaccional.
Las stablecoins se utilizan más aunque su capitalización apenas crezca
Una de las principales conclusiones del informe es la diferencia entre el valor total de las stablecoins en circulación y su utilización.
La capitalización mide el valor agregado de los tokens existentes.
El volumen de transacciones, en cambio, refleja el valor transferido durante un periodo determinado.
Ambas métricas pueden evolucionar de manera diferente.
Según Geoffrey Kendrick, responsable de investigación de activos digitales de Standard Chartered, las stablecoins existentes están cambiando de manos con mayor frecuencia.
Esto significa que un mismo token puede utilizarse repetidamente para realizar pagos, transferencias u operaciones financieras.
Por tanto, el crecimiento de la actividad no requiere necesariamente un aumento equivalente en la cantidad de stablecoins emitidas.
El banco interpreta esta tendencia como una señal de diversificación de los casos de uso.
¿Cuánto tendría que crecer el mercado para alcanzar los 2 billones?
La previsión de Standard Chartered implica una expansión considerable respecto al tamaño actual del mercado.
| Indicador | Valor |
|---|---|
| Capitalización aproximada en 2026 | 309.000 millones de dólares |
| Proyección para 2030 | 2 billones de dólares |
| Incremento necesario | 1,691 billones de dólares |
| Multiplicación del mercado | 6,47 veces |
| Crecimiento acumulado aproximado | 547% |
Tomando como referencia esos valores y un periodo de cuatro años, alcanzar la previsión requeriría una tasa de crecimiento anual compuesta cercana al 59,5%.
Esta cifra es un cálculo matemático derivado de los datos publicados, no una estimación adicional atribuida al banco.
La magnitud del crecimiento necesario muestra que la previsión sigue siendo ambiciosa.
Su cumplimiento dependerá de factores como la adopción empresarial, la evolución regulatoria y la demanda de nuevos servicios de pago.
Standard Chartered identifica cuatro mercados de stablecoins
El informe distingue cuatro segmentos con características competitivas diferentes.
Esta clasificación resulta importante porque no todas las stablecoins se utilizan para los mismos fines.
| Segmento | Stablecoins destacadas por el banco |
|---|---|
| Ahorro en mercados emergentes | USDT de Tether |
| Pagos en mercados desarrollados | USDC de Circle |
| Trading de criptomonedas | USDC y USDe de Ethena |
| Transacciones entre agentes de IA | USDC |
La segmentación permite comprender por qué distintos emisores pueden mantener posiciones relevantes simultáneamente.
Una stablecoin utilizada principalmente para conservar valor puede competir en condiciones diferentes de otra orientada a pagos empresariales.
También existen diferencias entre los tokens utilizados en exchanges y aquellos integrados en aplicaciones automatizadas.
USDT domina el ahorro en mercados emergentes
Según Standard Chartered, Tether (USDT) mantiene una posición dominante en el segmento de ahorro de los mercados emergentes.
En determinadas economías, las stablecoins vinculadas al dólar pueden utilizarse como alternativa para mantener exposición a esa moneda.
Esto puede resultar atractivo en países donde existen restricciones cambiarias, inflación elevada o dificultades para acceder a servicios financieros denominados en dólares.
Sin embargo, el uso de stablecoins también implica riesgos.
Entre ellos destacan la dependencia del emisor, la liquidez y las condiciones regulatorias locales.
El informe identifica a USDT como líder de este segmento, pero no proporciona en el texto compartido una cifra específica de cuota de mercado.
Por tanto, no es posible cuantificar su dominio únicamente a partir de la información publicada.
USDC lidera los pagos en mercados desarrollados
En el segmento de pagos de economías desarrolladas, Standard Chartered destaca a USD Coin (USDC), emitida por Circle.
El banco considera que USDC ocupa una posición destacada en este mercado.
Los pagos mediante stablecoins pueden utilizarse para transferencias entre empresas, operaciones internacionales y determinados servicios digitales.
Su integración con infraestructura blockchain permite desarrollar modelos de liquidación diferentes de los sistemas tradicionales.
Sin embargo, la adopción depende de aspectos como costes, regulación, interoperabilidad y disponibilidad de servicios.
El liderazgo señalado por Standard Chartered corresponde a su análisis del segmento, no necesariamente a todas las métricas posibles del mercado global.
USDC y USDe destacan en el trading de criptomonedas
El informe también identifica el trading de criptomonedas como un mercado específico.
En este segmento, Standard Chartered destaca a USDC y USDe de Ethena.
Las stablecoins desempeñan funciones importantes en los exchanges, donde pueden utilizarse para mantener saldos denominados en dólares y operar con diferentes criptoactivos.
Sin embargo, los mecanismos económicos de estos tokens no son idénticos.
USDC y USDe presentan estructuras distintas para mantener su referencia de valor.
Por ello, no deben considerarse instrumentos con riesgos equivalentes únicamente porque ambos busquen mantener una cotización cercana al dólar.
Los inversores deben evaluar los mecanismos de respaldo y los riesgos específicos de cada activo.
Los agentes de inteligencia artificial abren un nuevo mercado
Una de las áreas emergentes identificadas por Standard Chartered es la de las transacciones entre agentes de inteligencia artificial.
Estos agentes son sistemas informáticos capaces de ejecutar determinadas tareas de manera automatizada.
En algunas aplicaciones pueden necesitar realizar pagos para contratar servicios, adquirir información o utilizar recursos digitales.
Las stablecoins pueden facilitar estas operaciones al permitir transferencias de valor mediante infraestructura programable.
Según el banco, USDC lidera actualmente este segmento.
Sin embargo, Standard Chartered lo describe como un mercado considerablemente más pequeño que los demás.
Por tanto, su importancia estratégica no debe confundirse con un volumen económico ya comparable al de los pagos tradicionales o el trading de criptomonedas.
La competencia más intensa llegará a los pagos de los mercados desarrollados
Standard Chartered considera que el segmento de pagos en economías desarrolladas podría convertirse en uno de los principales escenarios competitivos.
En este mercado, USDC se enfrenta a nuevas iniciativas que buscan ofrecer alternativas a las infraestructuras existentes.
Entre los competidores mencionados se encuentran USDG, M^0 y diferentes redes de stablecoins impulsadas por bancos.
Estas propuestas pretenden desarrollar soluciones para transferencias y liquidaciones digitales.
Sin embargo, cada una utiliza modelos de emisión, distribución e infraestructura que pueden diferir.
La competencia no dependerá exclusivamente de la tecnología blockchain.
También serán relevantes las relaciones comerciales, la confianza institucional y la capacidad para integrarse en los sistemas de pago.
Los rendimientos de las reservas podrían determinar quién gana cuota de mercado
Uno de los elementos más interesantes del informe es la importancia atribuida a los ingresos generados por las reservas.
Los emisores de determinadas stablecoins mantienen activos de respaldo que pueden generar rendimientos financieros.
Estos ingresos constituyen una parte importante de los modelos económicos de algunos emisores.
Standard Chartered considera que la distribución de esos rendimientos entre emisores, redes y otros participantes podría influir en la competencia.
Por ejemplo, una infraestructura de pagos podría ofrecer condiciones comerciales atractivas a los intermediarios que distribuyen o utilizan una stablecoin.
Sin embargo, estas estructuras deben ajustarse a las normas aplicables.
La competencia por los ingresos de las reservas no significa necesariamente que los titulares de stablecoins reciban intereses directamente.
La GENIUS Act transforma el marco regulatorio estadounidense
La revisión de Standard Chartered coincide con la implementación de nuevas reglas sobre stablecoins en Estados Unidos.
La GENIUS Act, aprobada en 2025, estableció un marco legal para determinadas stablecoins de pago.
Desde entonces, diferentes organismos estadounidenses han avanzado en la elaboración de propuestas destinadas a desarrollar sus requisitos.
Entre los asuntos abordados se encuentran la autorización de emisores, las reservas y la protección de consumidores.
La regulación puede influir en qué empresas están autorizadas a emitir stablecoins y bajo qué condiciones.
También puede modificar los costes operativos y las obligaciones de cumplimiento.
Por ello, el desarrollo de estas normas será relevante para evaluar la expansión futura del sector.
La FDIC propone límites a la protección de depósitos
Uno de los acontecimientos regulatorios destacados corresponde a la Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC).
El organismo ha presentado una propuesta relacionada con la implementación de la GENIUS Act.
Entre sus disposiciones figura la exclusión de los titulares de stablecoins de determinada cobertura de seguro de depósitos mediante transferencia directa, conocida como pass-through deposit insurance.
Esta cuestión resulta importante porque una stablecoin no debe confundirse automáticamente con un depósito bancario asegurado.
Los derechos de los titulares y los mecanismos de protección dependen de la estructura jurídica del instrumento.
Sin embargo, se trata de una propuesta regulatoria.
No debe presentarse como una norma definitiva ya aplicada sin considerar su estado de tramitación.
Estados Unidos prepara nuevos requisitos de licencia para 2027
El Departamento del Tesoro estadounidense también ha avanzado en la implementación de la legislación sobre stablecoins.
En agosto presentó una propuesta normativa que restringiría la emisión de determinadas stablecoins de pago a entidades autorizadas a nivel federal o estatal.
Según la información publicada, se espera que los requisitos de licencia entren en vigor en enero de 2027.
Este calendario puede resultar importante para empresas que actualmente emiten stablecoins o que pretenden incorporarse al mercado estadounidense.
Las nuevas obligaciones podrían afectar a la estructura operativa de los emisores y a sus relaciones con entidades financieras.
Sin embargo, el alcance definitivo dependerá de las normas que finalmente se adopten.
La fecha prevista tampoco implica que todos los detalles regulatorios estén ya cerrados.
Nuevas normas contables podrían facilitar la adopción empresarial
Otro factor señalado por Standard Chartered es la evolución de las normas contables estadounidenses.
En agosto, el Financial Accounting Standards Board (FASB) propuso una actualización relacionada con el tratamiento de determinadas stablecoins en los balances empresariales.
La propuesta podría influir en cómo las compañías registran estos activos en sus estados financieros.
La empresa de pagos blockchain Tempo considera que los cambios podrían facilitar su utilización para pagos y liquidaciones.
El motivo es que un tratamiento contable más claro puede reducir determinadas dificultades administrativas.
Sin embargo, la propuesta no significa que todas las stablecoins vayan a clasificarse automáticamente como equivalentes de efectivo.
Su aplicación dependerá de los criterios establecidos y de la aprobación definitiva de las normas correspondientes.
¿Qué implicaciones tiene la previsión para USDT, USDC y el mercado cripto?
La estimación de 2 billones de dólares refleja una expectativa de expansión importante del mercado de stablecoins.
Sin embargo, ese crecimiento no implica que todos los emisores vayan a beneficiarse en la misma proporción.
Standard Chartered identifica segmentos con dinámicas diferentes.
USDT destaca en el ahorro de mercados emergentes, mientras USDC ocupa posiciones relevantes en pagos, trading y transacciones de IA.
La entrada de nuevos participantes podría modificar estas posiciones.
También será importante observar el crecimiento de stablecoins denominadas en monedas distintas del dólar.
En Europa, por ejemplo, están avanzando iniciativas orientadas a emitir tokens vinculados al euro bajo MiCA.
La competencia podría ampliarse tanto por tipos de usuarios como por jurisdicciones y monedas.
¿Podrían las stablecoins impulsar una mayor adopción de blockchain?
El aumento de las transacciones con stablecoins puede representar una oportunidad para las redes que procesan estos activos.
Una mayor utilización podría generar actividad adicional en diferentes infraestructuras blockchain.
Sin embargo, el impacto económico dependerá de las características de cada red.
Los costes por transacción, las comisiones y la utilización de los tokens nativos pueden variar considerablemente.
Por tanto, un crecimiento del mercado de stablecoins no garantiza automáticamente una subida de precio de Bitcoin, Ethereum u otras criptomonedas.
Para evaluar los efectos reales será necesario analizar qué redes reciben la actividad y cómo se distribuye el valor económico generado.
Análisis CoinWatcher: las stablecoins podrían crecer por utilidad antes que por capitalización
El informe de Standard Chartered presenta una perspectiva relevante sobre la evolución de las stablecoins.
Aunque la capitalización se ha estabilizado alrededor de los 309.000 millones de dólares, el banco observa un incremento de las transacciones.
Esto sugiere que el sector podría estar entrando en una etapa donde la frecuencia de utilización adquiere tanta importancia como la cantidad de tokens emitidos.
La revisión de la previsión hasta 2030 también introduce una señal de prudencia.
El objetivo de 2 billones de dólares permanece, pero alcanzarlo requeriría multiplicar aproximadamente por 6,5 el tamaño actual del mercado.
Además, el crecimiento estará condicionado por la competencia, la regulación y los modelos económicos de los emisores.
La conclusión de CoinWatcher es que las stablecoins están evolucionando desde instrumentos utilizados principalmente para negociar criptomonedas hacia una infraestructura de pagos, ahorro y transacciones automatizadas. Sin embargo, su expansión comercial todavía debe traducirse en un crecimiento sostenido de la capitalización.
La competencia por los rendimientos de las reservas podría convertirse en un factor decisivo para atraer intermediarios y desarrollar nuevas redes de distribución.
Los próximos acontecimientos importantes serán la implementación de la GENIUS Act, los requisitos de licencia previstos para 2027 y la evolución de las normas contables estadounidenses.
En conjunto, estos factores ayudarán a determinar si el mercado consigue acercarse a la previsión de Standard Chartered para 2030.
