Las acciones de Strategy rompieron en 2025 un patrón histórico al encadenar seis meses de caídas, a pesar de que la compañía siguió acumulando Bitcoin de forma agresiva.
Una anomalía histórica desde 2020
Las acciones de Strategy cerraron a la baja de forma ininterrumpida entre julio y diciembre de 2025, algo que no había ocurrido desde que la empresa adoptó Bitcoin como activo de reserva en 2020. Analistas destacan que, en ciclos anteriores, fuertes caídas solían ir seguidas de rebotes contundentes, algo que esta vez no sucedió.
Caídas persistentes y sin rebote
El segundo semestre estuvo marcado por descensos pronunciados, incluyendo un fuerte deterioro en noviembre y diciembre. A diferencia del mercado bajista de 2022, donde Strategy experimentó recuperaciones rápidas tras grandes correcciones, la ausencia de un “relief rally” sugiere una repricing más estructural por parte del mercado.
Desconexión frente a Bitcoin y el Nasdaq
La debilidad del precio de Strategy contrasta con el comportamiento de Bitcoin, que mostró un desempeño relativamente más sólido en los mismos periodos. Además, la acción quedó muy rezagada frente al Nasdaq 100, que cerró el año con una subida significativa, ampliando la divergencia entre la empresa y el mercado tecnológico en general.
Compras de BTC no logran sostener la acción
Durante este periodo, Michael Saylor continuó anunciando nuevas adquisiciones de BTC, elevando las tenencias totales a más de 670.000 bitcoin. Sin embargo, estas compras no lograron revertir la presión vendedora sobre la acción, reforzando la percepción de que el mercado está evaluando riesgos más allá de la exposición directa al activo digital.
Conclusión
La racha bajista de Strategy marca un punto de inflexión en la narrativa del “proxy bursátil” de Bitcoin. Aunque la tesis a largo plazo sigue intacta para muchos inversores, el mercado parece exigir ahora una prima de riesgo mayor y señales adicionales antes de volver a premiar la estrategia.
