La exchange busca debutar en bolsa tras la euforia por las IPOs cripto, aunque reporta pérdidas crecientes.
Gemini apunta a Wall Street
La plataforma cripto Gemini, fundada en 2014 por Cameron y Tyler Winklevoss, ha presentado ante la SEC su solicitud para listar sus acciones Clase A en el Nasdaq Global Select Market bajo el ticker GEMI.
El debut marcaría la primera vez que sus acciones se negocian públicamente. La oferta será coordinada por grandes bancos como Goldman Sachs, Morgan Stanley y Citigroup, entre otros.
Gemini opera un exchange regulado, servicios de custodia, el stablecoin GUSD y una tarjeta de crédito con recompensas en cripto.
Estructura y control accionario
El IPO establecerá una estructura de dos clases de acciones:
- Clase A: una acción = un voto.
- Clase B: una acción = diez votos.
Los gemelos Winklevoss mantendrán la totalidad de las acciones Clase B, asegurando control mayoritario y clasificando a Gemini como “controlled company” según las normas del Nasdaq.
Pérdidas crecientes y presión financiera
El marco financiero expuesto en el formulario S-1 muestra debilidad operativa:
- 2024: ingresos de $142,2M frente a pérdidas netas de $158,5M.
- Primer semestre 2025: ingresos de $67,9M y pérdidas de $282,5M.
- Liquidez: de $341,5M a finales de 2024 cayó a $161,9M a mediados de 2025.
Esto refleja la presión de costos operativos y el desafío de sostener crecimiento en un mercado competitivo.
IPOs cripto en auge bajo Trump
La decisión se enmarca en un contexto favorable: la administración Trump ha impulsado un entorno regulatorio más receptivo hacia los activos digitales.
- En junio, Circle recaudó $1.100M en su IPO, cerrando un 167% sobre su precio de salida.
- Bullish, otra exchange, subió un 83,8% en su debut y llegó a triplicar su precio inicial antes de corregir.
El listado de Gemini busca capitalizar esta ola de optimismo que ha devuelto a las compañías cripto a la primera línea de los mercados de capital.
