El regulador bursátil advierte a la empresa por incumplir normas de aprobación de accionistas, aunque evita su exclusión del mercado
Nasdaq ha emitido una advertencia formal a TON Strategy, firma anteriormente conocida como Verb Technology, por realizar una venta privada de acciones valorada en $558 millones sin la aprobación de sus accionistas. Los fondos obtenidos se utilizaron para comprar Toncoin, la criptomoneda vinculada a Telegram, como parte de una agresiva estrategia de tesorería cripto.
Una compra masiva bajo lupa
El intercambio señaló que TON Strategy violó las normas de aprobación de accionistas al ejecutar una oferta PIPE (Private Investment in Public Equity) sin el consentimiento requerido. La operación permitió a la compañía adquirir más de $273 millones en Toncoin, en una apuesta directa por el sector digital.
Sin embargo, Nasdaq determinó que la empresa no actuó con intención de eludir la normativa, y por ello se limitó a emitir una advertencia, descartando una suspensión o exclusión del listado. La firma había argumentado que actuó conforme al asesoramiento de consultores externos durante la operación.
De Verb Technology a TON Strategy: el giro cripto
TON Strategy es una de varias empresas cotizadas en Wall Street que en 2025 han modificado su modelo de negocio para convertirse en vehículos de inversión en criptomonedas. Su transformación coincidió con una ola de corporaciones públicas que utilizan fondos de tesorería para adquirir activos digitales y capitalizar el entusiasmo del mercado.
El movimiento tuvo un impacto volátil en su cotización: las acciones pasaron de 9 $ en julio a superar los 22 $ en agosto, tras anunciar la compra masiva de Toncoin. No obstante, el efecto fue efímero: actualmente cotizan en torno a 4,08 $, una caída del 82 % desde su máximo reciente.
El reflejo de una fiebre institucional
El caso TON Strategy evidencia la fiebre de adopción cripto en los mercados tradicionales y las tensiones regulatorias que genera. En 2025, múltiples compañías públicas han adoptado políticas similares, canalizando miles de millones hacia Bitcoin, Ethereum y tokens de nueva generación para mejorar su valor bursátil a corto plazo.
Este fenómeno también ha expuesto los riesgos estructurales de las operaciones PIPE, que favorecen a inversores institucionales iniciales, dejando a los accionistas minoristas en posiciones más vulnerables cuando el impulso inicial se desvanece.
Conclusión
La advertencia de Nasdaq a TON Strategy marca una señal de advertencia para el creciente número de empresas que se lanzan al mercado cripto sin mecanismos adecuados de gobernanza. Aunque el regulador evitó una medida extrema, el episodio subraya los riesgos de la especulación institucional en activos digitales y la necesidad de mayor transparencia en los procesos de financiación vinculados a criptomonedas.
